昌红科技-市场前景及投资研究报告-拐点将至，生命科学，半导体耗材，投产收获期.pdf

证券研究报告：机械设备|公司深度报告

2024年6月6日

股票投资评级昌红科技(300151)

拐点将至，生命科学及半导体耗材有望加速进入投

买入|首次覆盖

产收获期

个股表现⚫昌红科技聚焦办公自动化设备、医疗器械及耗材以及半

导体晶圆载具三大核心领域，未来有望迎来业绩反转

昌红科技机械设备

7%昌红科技聚焦办公自动化设备、医疗器械及耗材以及半导体晶圆

2%载具三大核心领域，研发、生产壁垒高。后续公司生命科学耗材与半

-3%

-8%导体晶圆载具均有望陆续进入投产阶段，业绩有望快速放量。

-13%

-18%我们预计公司2024-2026年收入同比增速分别为29%、26%和27%，

-23%归母净利润同比增速分别为267%，51%和112%。公司对应2024-2026

-28%

-33%年PE分别为75.6倍,50.2倍和23.7倍，2024-2026年PEG分别为

-38%

2023-062023-082023-102024-012024-032024-060.28、0.99和0.21。考虑到公司与海外优质医疗客户和半导体客户

合作的可拓展性潜力较大，具备一定稀缺成长性，后续业绩有望放量

资料：聚源，中邮证券研究所

并消化估值。首次覆盖，给予“买入”评级。

公司基本情况⚫IVD高分子耗材有望加速投产，产业链地位不断提升

最新收盘价（元）16.49公司凭借世界一流模具制造的研发优势、质量优势、效率优势，

总股本/流通股本（亿股）

5.33/3.69目前与罗氏、迈瑞、赛默飞世尔、西门子、Vitrolife、Revvity

总市值/流通市值（亿元）

88/61（PerkinElmer）等国内外IVD、血糖监测和生命科学龙头企业形成了

52周内最高/最低价19.65/11.25长期友好的战略合作关系，在诊断耗材和诊断试剂包装等高分子材料

资产负债率(%)33.8%技术广泛应用的领域展开合作。公司连续两年被全球诊断领域领导者

市盈率274.83——罗氏诊断（ROCHE）授予“战略合作伙伴”和“全球供应商Business

第一大股东李焕昌Continuity”奖项，是国际医疗巨头在欧洲区以外唯一的医疗耗材供

应商。

截至2024年3月31日，公司已形成正式书面协议并已经开始研

发有79套模具，其中64套已经实现生产，14套模具项目正在验证

中。中国作为国际IVD龙头全球布局的重要市场，战略地位将持续提

升，公司作为国际客户产