财富趋势-市场前景及投资研究报告-拥抱AI革新应用，C端成长可期.pdf

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公司研究|深度报告

目录

财富趋势：领先金融信息服务商，股价演绎强贝塔6

行业变化：政策端驱动景气上行，证券化率提升空间广阔8

收入端：B端业务高增，C端处于发力阶段10

B端软件业务：客户覆盖面广，受益于国密改造11

证券信息服务：处于发力期，产品线较为丰富14

成本端：重研发轻销售，以技术打造核心竞争力16

销售投入：费用率低于同业，以直销、线上销售为主16

研发投入：重视研发与人才培养，拥抱AI等新技术17

盈利预测20

风险提示22

图表目录

图1：金融信息服务商分类6

图2：2022Q3后财富趋势PE与季度ROE走势相近8

图3：财富趋势PE走势与计算机走势相关性较弱8

图4：财富趋势PE走势与证券指数更为接近8

图5：上交所新增A股开户数（单位：万户）9

图6：新增自然人投资者数量（单位：万人）9

图7：中国证券化率相较发达市场还有较大空间10

图8：财富趋势收入情况（单位：亿元）10

图9：财富趋势收入结构10

图10：财富趋势业务毛利率情况11

图11：证券公司信息系统架构11

图12：3家公司软件销售维护收入情况（单位：亿元，%）12

图13：3家公司软件销售毛利率情况12

图14：公司旗下券商交易软件产品12

图15：中信建投蜻蜓点金国密改造情况14

图16：通达信APP月活数持续提升（单位：万人）15

图17：通达信APP市场份额持续提升15

图18：财富趋势增值电信收入较同业有提升空间（单位：亿元）15

图19：财富趋势增值电信服务毛利率也有较大提升空间15

图20：2023年各家销售费用支出对比（单位：亿元，%）17

图21：财富趋势销售费用率近年来维持平稳（单位：亿元，%）17

图22：2023年各家公司研发支出对比（单位：亿元，%）17

图23：财富趋势研发费用率近年来有所上升（单位：亿元，%）17

图24：各公司研发人员数量及占比（单位：人，%）18

图25：财富趋势研发人员数量及占比变化（单位：人，%）18

图26：问小达网站界面20

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