投资组合报告：2024年六月策略金股报告.pdf

策略专题研究

正文目录

1六月总量观点4

1.1六月宏观观点：三中全会近，地缘有扰动4

1.2六月策略观点：慢牛将演绎，红利和算力4

1.3六月金工观点：红利未结束，震荡向前行4

1.4六月固收观点：中短期占优，哑铃型配置4

2六月金股组合5

2.1本月金股组合5

2.2本月个股逻辑6

3风险提示16

2/17请务必阅读正文之后的免责条款部分

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图表目录

表1：6月浙商策略价值精选入选公司5

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1六月总量观点

1.1六月宏观观点：三中全会近，地缘有扰动

三中全会临近，发展与安全将是未来市场交易主线。安全方面，在地缘风险扰动下，红

利资产具备安全边际需重点关注；上游资源等战时稀缺资产同样具备投资机会。发展方面，

总书记企业座谈会传递积极信号，未来发展权重边际提升，产业政策陆续出台可能带来较多

主题投资机会。

参考报告：《发展为矛，安全为盾——2024年宏观半年度策略报告》）

1.2六月策略观点：慢牛将演绎，红利和算力

5月市场震荡反复积蓄力量，展望6月指数有望拾级而上，核心驱动在于地产政策频

出和超长期国债发行提振了经济修复的预期。

针对6月结构，一方面，关注以通信和电子为代表的硬科技机会，发酵基础在于估值处

在低位且景气迎来改善，就催化剂来看，一则国产算力和算力新技术产业催化密集，二则6

月10日至14日苹果2024年度WWDC全球开发者大会举行在即。另一方面，关注红利板

块的扩散，涵盖上游资源、稳定分红、制造业出海等线索。

参考报告：《重视转折性变化：2023年和2024年对比视角》）、《地产预期反

转，市场拾级而上》）、《再强化：AI和红利的结构牛市》）

1.3六月金工观点：红利未结束，震荡向前行

资产荒格局未变，高股息行情背后是对低风险资产收益率的补偿。高分红特征在一定程

度上与固定收益产品形成对标效应，因而对配置型资金产生结构性的吸引力。进入2024年

之后，最大变化是估值修复驱动因子由PB转为PE，逻辑演绎指向低PE高PB个股。