政府债券跟踪：融资平台如何退出“化债名单”？.pdf

债券周报

正文目录

1融资平台如何“退名单”？4

1.1自2010年至2013年，原银监会首次牵头制定了融资平台名单及退出机制4

1.2自2018年至今，是否涉及隐债成为是否纳入融资平台监管范围的重要参考8

1.3针对2023年新一批融资平台名单，制定退出机制可能需要遵循分类处置、银行机构主导、设置观察期等基

本原则9

2地方债发行及灵活使用跟踪10

2敬请关注文后特别声明与免责条款

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图表目录

图表1:融资平台的兴起本质上源自地方政府对“土地金融”及“投资托底GDP增速”的依赖4

图表2:自2010至2013年，原银监会与其他部委协同建立起较为完善的融资平台名单制管控体系5

图表3:2013年，原银监会明确融资平台退出名单需同时满足5项条件7

图表4:2013年，原银监会要求融资平台退出名单需严格按照5步流程8

图表5:2024年6月3日至9日，地方债计划发行规模达426亿元，环比下降92%10

图表6:自今年初至6月2日，地方债发行规模达28214亿元，同比下降20%（亿元）12

图表7:自今年初至6月2日，地方债平均发行期限达12.89年，同比下降1.26年（年）13

图表8:自今年初至6月2日，地方债平均发行利率达2.49%，同比下降0.53pct（%）13

图表9:自2023年9月至今，特殊再融资债、未披露“一案两书”的新增专项债分别发行14721亿元、2781亿

元14

图表10:自2023年9月至今，共22批次新增专项债调整募集资金用途后未披露“一案两书”（万元）...15

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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1融资平台如何“退名单”？

1.1自2010年至2013年，原银监会首次牵头制定了融资平台名单及退出机制

2010年，针对此前两年为对冲全球金融危机对国内经济的影响，地方政府通过融

资平台大力举债、债务风险累积等问题，国发[2010]19号文开始规范融资平台融

资。2008年12月，为应对国际金融危机的冲击，国办发[2008]126号文提出鼓

励商业银行发放中央投资项目配套贷款，力争2008年金融机构人民币贷款增加

4万亿元以上。随后，2009年3月，银发[2009]92号文提出鼓励地方政府通过设

立合规的政府投融资平台等多种方式，吸引和激励银行业金融机构加大对中央投

资项目的信贷支持力度。同年10月，财建[2009]631号文提出地方各级财政部门

要统筹安排财力，切实保证中央扩大内需投资项目地方政府配套资金及时落实到

位，地方政府配套资金可通过政府融资平台通过市场机制筹措。最终，自2008年

至2010年，国内融资平台数量开始快速增长，但举债规模的不断增加也带来政

府性债务风险累积的隐忧。最终，20