期货策略专题报告 分化还是收敛 20240620 -孩童证券,.pdf

[Table_MainInfo]策略研究证券研究报告

期货策略专题报告2024年6月20日

[Table_Title]

相关研究分化还是收敛？

《》[Table_ReportInfo]

《整固》《筑底强基》

2024.05.182023.09.24

[Table_Summary]

《红五月能否再现？》投资要点：

2024.04.25

《蓄能》

市场调整，分化加大，存在高低轮动机会。5月市场创新高后多头量能释

2024.03.28

《拨云见日》放，市场量价齐落，总体看，逆周期政策持续发力，经济韧性十足；技术

2024.03.10面看，大小盘分化明显，与去年5月高点相比，多数板块存在较大修复空

《道阻且长，行则将至》间。但经济曲折、存量交易制约市场高度，权重搭台、成长唱戏格局仍会

2024.02.05出现，市场存在高低轮动的收敛机会。

《一年之计在于春》《期指利于多头，空头压力分化》

政策看，制度加速市场出清。加速改革资本市场配套制度，民营经济

2024.01.072023.08.25

发展有望提振。退市制度加快落地，《减持管理办法》与程序化交

《2024年股指可期商品分化》《期指领涨现货，需求提振商品》

2023.12.082023.08.03

易新规的推出，市场优胜劣汰机制完善。

《穿越彷徨》《反弹值得期待》

2023.10.302023.07.14

市场看，跌穿年线，再次考验3000点，进入维稳区域，为补充仓位

《筑底强基》提供契机。沪指考验年线支撑，前期创出年内新高，随着未来30年

2023.09.24股市下轨3150的有效突破，仍然有望挑战2023年5月高点。由于

市场分化，多数板块离去年高点差别较大，存在整体修复空间。

期指看，空头压力总体继续回落，利于多头行情延续。量化交易受到监

管以及对DMA等场外衍生品业务的强化监管的影响持续，叠加最新

《指引》对私募证券基金使用场外衍生品交易的规范化管理，使得

中小盘做空压力长期缓解，但退市加快，近期IM空方压力有所上升。

外部看，欧洲央行、加拿大央行接连降息，但美联储保持利率不变，年内

降息依然是大概率事件。近期美国非农等就业数据的超预期与美国失业率

的走高，使得市场对美联储年内降息的预期降温。CME预计7月不降息的

概率为91.7%，9月份降息25个基点的概率为55%。

分化