银行业跟踪：央行表态坚持支持性货币政策立场，关注政策框架的演进-240624-东兴证券-11页.pdf

业

研

究

银行业跟踪：央行表态坚持支持性货币2024年6月24日

看好/维持

东政策立场，关注政策框架的演进银行行业报告

兴

证周观点

券未来3-6个月行业大事：

6月末6月PMI数据

股上周央行行长潘功胜在陆家嘴论坛做主题演讲，阐述了中国当前货币

份政策立场及未来货币政策框架的演进。

有货币政策立场：坚持支持性的货币政策立场。加强逆周期和跨周期调资料来源：国家统计局、东兴证券研究所

限

节，支持巩固和增强经济回升向好态势，为经济社会发展营造良好的

公行业基本资料占比%

货币金融环境。近期优化金融业增加值核算方式、促进信贷均衡投放、

司

治理和防范资金空转、整顿手工补息等规范市场的措施，对金融总量股票家数501.09%

证

数据产生“挤水分”效应，不意味着货币政策立场变化。更有利于提行业市值(亿元)112467.213.61%

券

研升货币政策传导效率、减少资金空转套利、防范化解金融风险。流通市值(亿元)76524.8811.55%

究货币政策调控将注重把握和处理好短期与长期、稳增长与防风险、内行业平均市盈率5.43/

报部与外部的三方面关系。（1）把维护价格稳定、推动价格温和回升作行业指数走势图

告为重要考量，灵活运用利率、存款准备金率等政策工具，同时保持政

策定力，不大放大收。（2）统筹兼顾支持实体经济增长与保持金融机26.5%银行沪深300

15.9%

构自身健康性的关系，坚持在推动经济高质量发展中防范化解金融风

5.3%

险。（3）主要考虑国内经济金融形势需要进行调控，兼顾其他经济体

-5.3%

经济和货币政策周期的外溢影响。

-15.9%

未来货币政策框架演进的思考：-26.5%

6/269/2412/233/226/20

（1）优化货币政策调控中间变量，淡化数量目标、更注重利率调控。资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

我国采用数量型和价格型调控并行的办法，传统上对金融总量指标比分析师：林瑾璐

较关注。随着经济高质量发展和结构转型，实体经济需要的货币信贷021linjl@dxzq.net.cn

增长发生了变化，经济总量增速下降是自然的。未来要继续优化中间执业证书编号：S1480519070002

变量，逐步淡化对数量目标的关注，更注重发挥利率调控的作用。