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图表索引
图1:2024年初至今个股涨幅分布(横坐标为个股涨幅区间) 5
图2:2024年个股涨幅中位数序列 5
图3:2024上半年宽基及风格指数表现 6
图4:2024上半年行业表现回顾 6
图5:多视角权益量化择时体系 7
图6:信用与通胀周期的领先相关性 7
图7:信用与通胀周期时空分解 8
图8:权益市场与通胀周期 9
图9:M1视角下的流动性周期 9
图10:利率视角下的流动性周期(%) 10
图11:社融视角下的流动性周期(亿元) 10
图12:风险偏好权益资产优于债券资产(10年期国债收益率水平) 11
图13:沪深300成分长期均线以上占比 12
图14:主要指数KD超跌指标当前值与2018底对比 12
图15:行业指数KD超跌指标当前值与2018底对比 13
图16:多维度观察风格轮动规律 14
图17:风格指数轮动策略表现 15
图18:风格指数相对估值(PE_TTM百分位)与2024年预期EPS对比 17
图19:行业指数相对估值(PE_TTM百分位)与2024年预期EPS对比 17
图20:2024上半年行业北上资金持仓及持仓占市值比率变化 18
表1:2024年全球大类资产表现 4
表2:A股板块PE及历史纵向对比 11
表3:风格指数轮动策略表现 14
表4:风格轮动策略多空持仓组合明细 15
表5:行业轮动策略多空持仓组合明细 16
表6:近20年风格指数日历效应统计 19
表7:近20年行业指数日历效应统计 19
一、2024年市场回顾
(一)A股市场表现回顾
2024年全球大类资产呈现分化特征,发达国家整体表现好于新兴市场。A股年初至今表现相对疲软,截至2024.6.21,其中中证1000指数下跌14.1%。风格上也出现较大分化。
市值分层看,中大盘股强于中小盘股,沪深300指数在去年下跌基础上,今年实现正收益,而中证500与中证1000表现相对弱于沪深300。
个股层面看A股涨跌分布,截至6月21日,已上市且非ST的沪深个股样本数有
4903只,其中有82.4%的股票下跌,跌幅超过10%的占70.9%,涨幅超过10%的占比
%,整体中位数下跌20.7%。表1:2024年全球大类资产表现
大类资产
标的简称
2020
2021
2022
2023
2024
美洲市场
道琼斯工业指数
7.2%
18.7%
-8.8%
13.7%
3.9%
美洲市场
纳斯达克指数
43.6%
21.4%
-33.1%
43.4%
17.8%
美洲市场
标普500
16.3%
26.9%
-19.4%
24.2%
14.6%
亚太市场
沪深300
27.2%
-5.2%
-21.6%
-11.4%
1.9%
亚太市场
中证500
20.9%
15.6%
-20.3%
-7.4%
-6.0%
亚太市场
中证1000
19.4%
20.5%
-21.6%
-6.3%
-14.1%
亚太市场
创业板指
65.0%
12.0%
-29.4%
-19.4%
-7.2%
亚太市场
日经225
16.0%
4.9%
-9.4%
28.2%
15.3%
亚太市场
韩国综合指数
30.8%
3.6%
-24.9%
18.7%
4.9%
欧非市场
英国富时100
-14.3%
14.3%
0.9%
3.8%
6.5%
欧非市场
法国CAC40
-7.1%
28.9%
-9.5%
16.5%
1.1%
欧非市场
德国DAX
3.5%
15.8%
-12.3%
20.3%
8.4%
欧非市场
意大利指数
-5.6%
23.7%
-14.1%
26.3%
9.3%
基本金属
LmeS-铜3
25.6%
25.6%
-13.9%
2.3%
13.1%
基本金属
LmeS-铝3
9.4%
42.1%
-14.9%
0.4%
5.4%
基本金属
LmeS-锌3
21.0%
28.6%
-16.0%
-10.4%
7.5%
能源
NYMEXWTI原油
-20.7%
55.5%
7.0%
-11.1%
12.5%
能源
ICE布油
-21.6%
50.5%
10.6%
-10.3%
9.3%
贵金属
伦敦金现
25.1%
-3.6%
-0.4%
13.2%
12.5%
贵金属
伦敦银现
47.9%
-11.7%
2.8%
-0.6%
24.2%
数据来源:,(截至2024年6月21日)
图1:2024年初至今个股涨幅分布(横坐标为个股涨幅区间)
80.0%
70.9%
0.1%1.2%
0.1
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