浪潮信息-市场前景及投资研究报告：服务器龙头，AI成长之路.pdf

[Table_Info1][Table_Date]

浪潮信息(000977)计算机发布时间：2024-07-08

[Table_Title][Table_Invest]

证券研究报告/公司深度报告买入

服务器龙头，AI开拓新成长之路

上次评级：增持

浪潮信息公司深度报告

报告摘要：

[Table_Market]2024/07/08

股票数据

[Table_Summary]

浪潮信息是国内服务器行业的龙头企业。公司服务器出货量全球第二，

6个月目标价（元）

存储装机容量全球第三，人工智能服务器销售额全球第一，是国内服务收盘价（元）36.94

器行业龙头厂商。2023年通用服务器增长放缓、AI服务器芯片供应不足12个月股价区间（元）27.48~50.60

导致公司业绩承压，但2024年以来，公司业绩快速修复，1Q24实现营总市值（百万元）54,380.67

业收入176亿元，同比增长85.32%。总股本（百万股）1,472

通用服务器周期修复对公司全年业绩形成支撑。通用服务器受下游资本A股（百万股）1,472

B股/H股（百万股）0/0

开支、折旧周期以及上游处理器厂商技术迭代的影响呈现出3-4年一轮日均成交量（百万股）52

的周期性。从国内互联网的资本开支来看，1Q24BAT资本开支增速高达

165%，新一轮服务器采购周期开启；从供给角度看，Intel在竞争加剧的

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

环境下加快CPU迭代速度，在2023Q4推出了第五代可扩展处理器产

品，有望带动大厂换机。供需双方验证下，我们认为2024年有望看到国浪潮信息沪深300

内服务器采购大年。浪潮信息在通用服务器领域的产品矩阵丰富，支持

20%

Intel、AMD最新处理器，能够满足不同场景客户的多样化需求。公司还

10%

凭借JDM销售模式对下游互联网厂商等大客户