原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
年年0077月月0022日日
内容目录
1.基本情况：深耕代运营服务，构建全面电商服务生态4
2.电商运营业务稳步增长，具备竞争优势7
2.1.线上化程度提升，品牌需求增加，电商代运营行业稳健增长7
2.2.卡位国际级国内知名品牌，大服饰品类为主9
2.3.行业红利空间大，公司优势明显，服务收入稳健增长12
3.品牌孵化业务：重点布局宠物+健康，贡献第二增长曲线12
3.1.空间大+增速快，大健康、宠物食品、美妆个护行业长坡厚雪12
3.2.品牌孵化业务聚焦迭代，有望贡献增量14
4.盈利预测17
5.投资建议18
6.风险提示18
图表目录
图表1：青木股份历史沿革及收入拆分4
图表2：公司各项业务收入模式以及产业链拆解5
图表3：营业收入保持稳健增长6
图表4：盈利能力边际有所改善6
图表5：销售费率近年有所承压6
图表6：2023年毛利率基本保持稳定6
图表7：截至2023年12月31日公司前十大股东7
图表8：线上零售额保持增长态势7
图表9：网上零售渗透率持续提升7
图表10：电商代运营行业规模稳健增长8
图表11：电商代运营行业参与者错位竞争8
图表12：代运营服务收入仍集中于天猫平台9
图表13：公司积极适应新兴电商业务发展9
图表14：公司具备广泛优质的品牌客户矩阵9
图表15：公司具备完善的服务生态体系10
图表16：公司技术服务体系完善，业务丰富10
图表17：公司持续加强对数据及技术研发11
图表18：公司全渠道IT系统运作体系11
图表19：品牌数字营销收入稳健增长12
图表20：技术解决方案及消费者运营服务收入稳健增长12
图表21：膳食补充剂行业规模仍将保持良性增长13
图表22：女性私护行业未来仍保持可观增速13
图表23：宠物消费行业规模快速增长13
图表24：宠物食品为消费者主要支出之一13
图表25：美护行业规模复合增速强劲14
图表26：品牌孵化业务客户主要聚焦于大健康与宠物食品品类14
图表27：珂蔓朵已构建线上全渠道推广销售体系15
图表28：合资品牌业绩增长带动电商零售收入上行16
图表29：青木股份盈利预测表17
图表30：可比公司估值表18
P.3请仔细阅读本报告末页声明
年年0077月月0022日日
1.基本情况：深耕代运营服务，构建全面电商服务生态
青木股份：深耕代运营服务，构建全面电商服务生态。1）公司长期深耕电商代运营业
务。公司前身为青木有限，于2009年成立，成立之初公司并未实质性开展业务；2011
年公司确定电商代运营业务方向，深耕鞋包类目；自2014年起公司电商代运营业务初
步发展；2016年起代运营业务快速发展，成功开拓多个国际知名品牌客户；2017年以
来公司拓展母婴、美妆类目渠道分销业务，突破数字营销业务，2022年公司登陆创业板。
公司长期服务于众多国际及国内知名品牌，目前合作品牌涵盖大服饰、大健康、宠物食
品、美妆个护等产品类目，在大服饰领域优势明显。
2）公司作为一站式综合电商服务商，涵盖多元服务类型，已构建全面电商服务生态。
2023年公司实现营收9.67亿元/同比+14.3%。公司作为一站式综合电商服务商，目前
已构建全面的服务生态体系，涵盖多元服务类型，包括：
①电商运营服务：按业务板块可划分为传统电商代运营与电商直播服务，主要集中在大
文档评论（0）