金杯电工-市场前景及投资研究报告-扁电磁线，电网高景气.pdf

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金杯电工(002533)电力设备发布时间：2024-07-09

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证券研究报告/公司深度报告买入

扁电磁线优质企业，有望充分受益电网高景气

首次覆盖

报告摘要：

[Table_Market]2024/07/09

股票数据

[Table_Summary]

深耕扁电磁线与线缆行业，老牌企业持续扩张。公司成立于1999年，深

6个月目标价（元）

耕电磁线与电线电缆领域二十余年：扁电磁线方面抓住下游变压器高需收盘价（元）9.99

求，拓展新能源汽车和超导市场；电线电缆方面作为行业优质，进军新12个月股价区间（元）7.05~10.87

能源和出口配套市场。公司业绩近年稳步增长，2018至2023年，公司总市值（百万元）7,332.07

营收自47.39亿元跃升至152.93亿元，CAGR为26.40%；归母净利润由总股本（百万股）734

1.3亿元增长至5.23亿元，CAGR为31.57%。截至2024年Q1，公司实A股（百万股）734

B股/H股（百万股）0/0

现营收35.22亿元，同比+19%；归母净利润1.34亿，同比+17%。日均成交量（百万股）17

电网投资增加扩大需求，电线电缆业务或将迎来新增长。中国电线电缆

行业近年市场规模不断增长，在2019年突破万亿，预计2024年市场规

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

模将达到1.5万亿元人民币，同比+25%。2023年全社会用电量92,241

亿千瓦时，同比+6.7%，全社会用电量的稳步攀升，线缆行业市场需求稳金杯电工沪深300

定增加。2023年公司电线电缆实现营收100.99亿元，同比+13.04%，实

40%

现净利润3.47亿元，同比+41.62%，销量279万公里，同比+12.65%。公

30%

司电缆产业中心坚持“立