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宏观经济因素对股市的影响分

析

证券投资学

宏观经济因素对中国股票市场影响的分析

宏观经济因素对中国股票市场影响的分析

摘要：中国的证券市场是当今全球最具潜力的新兴市场之一，从中国的证券市场发展历程来看，

在上个世纪70年代末、80年代初，中国的证券市场才开始萌芽。在经历30年的发展，中国股票市

场从无到有，从小到大，走过了一些欧美成熟市场需要十几年甚至是上百年才能完成的道路。并且在

经过2009年的经济危机，中国这个新兴市场的重要作用日益显现。更是成为了广大人民生活理财的

重要部分，如何在投资股票市场中掌握好投资机遇，这就需要准确把握宏观经济因素对股市行情的影

响。

关键词：宏观经济；股市；影响。

影响中国股市的因素有很多，但中国股市对宏观政策尤其敏感，中国的股市更是在宏观经济的运

作状况这样一个大的背景之下运作展开的。从根本上说，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的，

经济的周期决定着股市的周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动。其中经济周期包括衰退、危

机、复苏和繁荣四个阶段。按照一般常理来说，在经济衰退时期，股价指数会逐渐下跌；到经济危机

时期，股价指数跌至最低点；当经济复苏开始时，股价指数又会逐步上升；到经济繁荣时，股价指数

则上涨至最高点。由此看来宏观经济走势影响着股市的波动，但宏观经济走势与股市趋势的变动周期

也不是完全同步的。本文将通过宏观经济指标来分析宏观经济对股市的影响，并且结合相关宏观经济

数据分析其影响力，并借此为投资者提供宏观经济对股市行情的影响信息，以提高其投资的准确性。

本文将简略的从宏观经济指标对中国股市的影响进行分析。

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有一定幅度的上升，使股票需求增加，从而股票价格也相应上涨。三是货币供应量的持续增加引

起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成企业利润普遍上升的假象，保值意识使人

们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，股票需求量也会增加，从而使股票价格也相应

增加。由此可见，货币供应量的变动是影响股市变化的重要因素之一。当投资者在进行投资分析时，

一定要综合考虑到当下市场货币供应量的具体情况。

1利率对股市的影响

利率是指在接待期内所形成的利息额与本金的比率，反映出信用关系中债务人支付给债权人的资

金使用代价，是资本成本的重要组成部分。利率是宏观经济影响股市行情的重要因素之一，尤其是加

息或降息都会在短期内影响股市行情的发展。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升

时，股票的价格就会下跌。但是，在现实经济中，利率的变化与股市的变动并不能总结为简单的负相

关的关系。事实上，利率与股市行情的关系和我们的直觉相反，利率上升时股价也在上升，而利率下

跌时股价也在下跌。出现这种反常的情况的原因为，当利率上升时打斗发生在经济繁荣时期，企业公

司的经营状况很好，同时预期的现金流会增加，公司