捷众科技-市场前景及投资研究报告：汽车精密注塑件，新能源汽车轻量化趋势，产能渠道，破发.pdf

北交所首次覆盖报告

北

交汽车精密注塑件“小巨人”，顺应新能源车轻量化趋势推进产能及渠道布局

所捷众科技（873690.BJ）

研——北交所首次覆盖报告

究

2024年07月12日

投资评级：增持（首次）

汽车精密注塑件“小巨人”，2023年实现营收2.31亿元（+18%）

日期2024/7/11

公司是专注于精密汽车零部件的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品为汽

当前股价(元)11.36

车雨刮系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件，尤其是精密塑

北一年最高最低(元)24.78/10.06

交料齿轮等精密注塑件在国内具有较高的知名度。2023年公司实现营收2.31亿元

所总市值(亿元)7.53（+18.33%）、归母净利润3985.05万元（+6.10%），毛利率/净利率分别为

首流通市值(亿元)2.08

次36.35%/17.24%。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.54/0.67/0.84亿

总股本(亿股)0.66

覆元，对应EPS分别为0.82/1.02/1.27元/股，对应当前股价PE分别为13.3/10.8/8.6

盖流通股本(亿股)0.18

报近3个月换手率(%)184.17倍，我们认为在我国汽车行业稳步复苏、出口端边际好转的背景下，公司未来产

告

能释放有望带动业务规模持续扩大，首次覆盖给予“增持”评级。

汽车升级换代周期缩短，新能源车轻量化发展趋势为塑料件产业带来机遇

北交所研究团队

2023全年我国汽车产销量分别达到3016.1万辆（+11.6%）和3009.4万辆（+12%），

创历史新高，产销总量连续第15年位居全球第一；新能源汽车保持快速增长，

产销突破900万辆，市占率超过30%。我国汽车零部件市场规模从2016年的3.46

万亿元增长到2023年的5.7万亿元，CAGR为7.4%。汽车尤其是新能源车轻量

化的发展趋势将提高汽车塑料件在汽车零部件中的份额，为上游汽车塑料零部件

行业带来更多发展机遇。全球汽车零部件产业由美国、德国及日本等汽车工业强

开国主导。随着产业转移速度加快，中国、印度等国的汽零产业预期持续受益。

源

证雨刮电机齿轮国内市占率25%左右，募投项目预计2026年5月投产

券

客户稳固：包括法雷奥、恩坦华、东洋机电等全球零部件一级供应商和上汽通用

证等整车厂。2023年对法雷奥集团、恩坦华集团合计收入占比49%。公司代表性产

券

研品雨刮电