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股权投资项目分析报告

天慈医药保健品公司股权投资项目分析报告

一、天慈医药保健品公司基本情况

兰州天慈医药保健品有限公司（以下简称天慈医药）创

建于1993年，注册资金2086.8万元，公司总资产1.33亿

元，净资产1.069亿元，2013年实现营业收入5236.9万元，

净利润975.9万元。公司董事长、法人代表张世亮为唯一股

东，占公司100%股份。天慈医药现有职工30人，管理与技

术人员15人。天慈医药经营范围有中药材、医药原药、医

药中间体、动植物提取物、医药保健品、保健饮料、食品原

料的加工、生产和销售；土畜农副产品、粮油食品、纺织服

装等的进出口贸易等。主要产品有补王虫草精、虫草素片剂、

虫草素等冬虫夏草（菌丝体）生化系列产品；以及中药材、

医药保健品等。产品主要出口到美国、欧盟、日本等诸多国

家和地区。

近年来，天慈医药在冬虫夏草胶囊及其衍生系列产品的

研发生产中，运用高科技生物工程技术，分离、培养出了“甘

肃冬虫夏草”，理化特征为“二歧分岔头孢酶”，其虫草多糖、

虫草酸、虫草素及腺苷含量为其他品种的数倍，更加适应产

业化生产的条件。以此为基础，推出了以“绍康”为注册商

标的冬虫夏草胶囊、冬虫夏草粉等系列化产品。

二、冬虫夏草（菌丝体）保健品市场分析

开发和利用冬虫夏草资源，人工利用生化技术开发冬虫

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夏草，符合国家生物资源产业发展方向，是新兴的朝阳产业。

（一）上下游产业分析

1、上游产业分析

冬虫夏草菌丝体上游产业为野生冬虫夏草，冬虫夏草菌

丝体是利用生物分离技术从天然野生冬虫夏草中分离提取

出虫草真菌单体或有效菌株，然后以它为基础，利用深层发

酵等生物工程方法，在大容积的液体培养基里进行接种、培

养，使虫草菌丝体大量生长（发酵），在经过浓缩、冷冻干

燥、灌装等工艺，生产出人工发酵的虫草菌丝体。

我国野生冬虫夏草分布众多，在我国甘肃、青海、西藏

等地区天然草地面积广阔的高海拔区域是冬虫夏草主要资

源分布地区。

从我国野生冬虫夏草生产角度来看，随着冬虫夏草的快

速升值，滥采滥挖现象非常严重，资源已濒临灭绝，现有少

量资源十分珍贵。而随着国强民富，人们身体健康日益关注，

冬虫夏草作为及其重要的保健食品，现已经出现供不应求的

局面。面对巨大的市场缺口，具有和野生冬虫夏草同等功效

的人工培育冬虫夏草菌丝体将是补充野生冬虫夏草的市场

缺口最佳替代品。

2、下游产业分析

冬虫夏草菌丝体深加工产品主要为较高档的滋补型保

健食品。

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随着社会经济及生活水平的提高，人们在对食品、保健

品的消费观念也日益发生着变化。人们越来越重视日常膳食

的结构合理性，对食品功能的新需求日益强烈。目前预防慢

性疾病和亚健康已成为当前我国保健食品最主要的市场需

求方向。

从我国保健食品产业规格角度来看，企业多，规模小，

名气小已成为当前产业突出问题。在全国约1600家左右生

产企业中，投资额在1亿元以上的大型企业仅占约1.45%；

投资额在5000～1亿元之间的中型企业约占38%，而投资额

在5000万以下的企业占居60%以上。

从我国保健食品消费角度来看，消费区域分布较为集中，

主要为经济较发达地区，如北京，上海，广东等省市。经济

发达地区消费者对保健食品的认知度及消费能力均较高于

其它地区，这与当地消费水平、地区经济的发展及经济地位

有着密不可分的关系。

中国保健食品市场区域消费规模集中度

广东

其它

26.50%

34.20%