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财务报表的综合分析

上节介绍了企业财务分析的目的、内容及通常采纳的方法，在介绍了损益表和资

产负债表的基础上，运用结构分析法、比较分析法等对A公司的损益表和资产负

债表进行了分析。本节要介绍几组常用的财务比率指标，并运用这些指标对A公

司的财务状况进行分析。

一、盈利能力分析（盈利比率）

盈利能力简单讲确实是猎取利润的能力。关于银行来讲，盈利能力在某种程度上

比偿债能力更重要，因为借款人的正常经营并产生利润是偿还债务的前提条件。盈

利能力越强，企业还本付息的可能性越大，贷款的风险越小。

反映借款人盈利能力的比率要紧有：销售利润率、营业利润率、净利润率

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和成本费用率，这些统称为盈利比率

（一）销售利润率（毛利润率）

销售利润率是指销售利润和产品销售收入净额的比率。其计算公式为：

销售利润率=销售利润/销售收入净额X100%

销售利润=销售收入净额-销售成本-销售费用-销售税金及附加销售利润率反

映每元销售收入净额中所实现的销售利润额，用来评价借款人产品销售收入净额的盈

利能力。该指标越高，表明单位净销售收入中销售成本所占的比重越低，销售利

润越高。假如将借款人连续几年的销售利润率加以比较分析，就能够推断和掌握销

售活动盈利能力的进展趋势。

（二）营业利润率营业利润率是指借款人的营业利润与产品销售收入净额的比

率。其计算公

式为：

营业利润率=营业利润/销售收入净额X100%

营业利润=销售利润-治理费用-财务费用

营业利润率反映每元销售收入净额所取得的营业利润。该比率越高，讲明借款人

盈利水平越高。假如将借款人连续几年的营业利润率加以比较分析，就能够对其盈

利能力的变动趋势做出评价。

（三）税前利润率和净利润率

税前利润率是企业利润总额和销售收入净额的比率。其计算公式为：

税前利润率=利润总额/销售收入净额X100%

利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出

净利润率是指企业净利润与销售收入净额之间的比率。其计算公式为：

净利润率二净利润/销售收入净收入净额X100%

净利润=利润总额-所得税

税前利润率和净利润率反映每元销售收入净额所取得的税前利润和净利润。这两

个比率越大，讲明每元销售收入净额所取得的税前利润和净利润越多。由于这两个

比率直接关系到企业以后偿还债务的能力和水平，因此，比较前两个比率，银行应

更重视这两个比率。

（四）成本费用利润率

成本费用利润率是借款人利润总额与当期成本费用的比率。其计算公式为：

成本费用比率=利润总额/成本费用总额X100%

成本费用总额=销售成本+销售费用+治理费用+财务费用

该比率反映每元成本费用支出所能带来的利润总额。它越大，讲明同样的成本费

用能取得更多利润，或取得同样利润只需花费较少的成本费用。

银行在分析借款人盈利能力时，应将上述各个指标结合起来，并运用损益表中各

个项目的结构分析，综合评价企业盈利能力的高低和变动情况，引起变动的缘故及

其对借款人今后的盈利能力可能造成的阻碍。例如，销售利润率的上升总是和产品

销售成本在产品销售收入中的比重下降相联系的。而这种比重

下降的缘故又是由产品销售价格的上升和产品销售成本的下降两个因素造成的；销售

利润率的上升一般情况下必定导致营业利润率的上升，除非营业费用、治理费用和

财务费用在营业收入中所占的比重上升；营业利润率的上升一般总会引起税前利润

率和净利润率的上升，除非营业外支出大幅度上升等等；而产品销售成本、产品

销售费用、治理费用和财务费用的增减最终又通过成本费用利润率反映出来。

二、偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，包括长期偿债能力分析和短期偿债能力

分析。

（一）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力，它表明企

业对债务的承受能力和偿还债务的保障能力，长期偿债能力的强弱是反映企业财务

状况稳定与安全程度的重要标志。

评价企业长期偿债能力，从偿债义务看，包括按期支付利息和到期偿还本金两个

方面。从偿还的资金来源看，则应是企业的经营利润。这是因为在借款人正常生

产经营过程中，不可能依靠变卖资产还债，而应依靠