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Themonetarysystem,prices,andinflationOutlineWhatisamonetarysystem?IndexnumbersTheConsumerPriceIndex(CPI)TheCPIandtheInflationRateAdjustingthemoney(nominal)wageforinflationusingtheCPITheCostsofInflationIstheCPIaccurate?Consequencesofoverstatinginflation
ThemonetarysystemThemonetarysystemsestablishestwothings:Theunitofvalue(oraccount)Themediumofexchange
InEngland,thepoundisourunitofvalue.Thepriceofbusfare,drycleaning,softdrinks,andGDPisexpressedinpounds.
IntheU.S.,thedollarservesastheunitofvalueandmediumofexchange.Ifyouwanttobygoodsandserviceshere,youneeddollars.RecallthatGDPin2004was11.73trilliondollars
ThisNoteIsLegalTenderForAllDebts,PublicandPrivateFiatMoney:AnythingwhichservesasameansofpaymentbygovernmentdeclarationYouarewillingtoacceptmoneynotbecauseitis“backed”bypreciousmetals;butratherbecauseyouknowitisgenerallyacceptableinexchange
IndexnumbersAnindexisaseriesofnumbersusedtotrackavariable’sriseorfallovertime.Indexnumbersaremeaningfulinarelativesense—bycomparingoneperiod’sindexnumberwiththatofanotherperiod.Ingeneral,anindexnumberiscalculatedas:ValueofthemeasureinthecurrentperiodValueofthemeasureinthebaseperiod?100
Example:ViolentActsonTVWeselecttheyear1996asourbaseyear,orbenchmarkperiod.Inthatyear,therewere10,433violentactsonTV.Thus,ourindexforthecurrentyearwouldbecalculatedasfollowsNumberofviolentactsinthecurrentyear10,433?100Iftherewere14,534actsin2000,then:Thus,TVviolenceincreasedby39.3percentbetween1996and2000.
TimepricesInflationInflationisasustainedincrease
inthepricesofgoodsandservices
(orthecostofliving).Tomeasure
inflation,welookatchangesinthe
priceofamarketbasketofgoods
orserviceshouseholdstypically
purchasewiththeirincome
WeusetheCPItom
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