跨越壁垒，中国汽车出海走入新阶段.pptxVIP

1. 出海热潮已现新兴市场星辰大海，中国车企优势已现贸易壁垒加深，出海进入新阶段出海展望与投资建议风险提示请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2

31.中国汽车出海已达485万辆，世界第一根据中汽协数据，2023年中国汽车出口达到485万辆，同比增长56%，维持自2021年以来的强增长态势。与其他汽车出口强国相比，2023年日本汽车出口为442万辆，德国汽车出口为311万辆，中国首次超过日本成为世界第一出口国。从出口目的地来看，中国汽车出口欧洲占比最高，达到37%。其次为亚洲和拉丁美洲，分别占比34%和17%。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1000300200400500图：中、日、德汽车出口量（2013-2024M5） 图：2023年中国汽车出口目的地600万辆中国 日本 德国资料来源：Wind、中汽协、崔东树公众号，海通证券研究所欧洲,37%亚洲,34%北美洲,2%拉丁美洲,17%大洋洲,5%非洲,4%

41.新能源车出海已成全球龙头根据中汽协数据，2023年中国新能源乘用车出口达到112万辆，同比增长73%。自2019年以来，中国新能源乘用车出口量呈现显著增长，2019-2023年CAGR达到145%。从出口目的地来看，中国新能源乘用车出口亚洲和欧洲占比最高，分别达到42%和41%。图：中国新能源乘用车出口量（2015-2024M5）CAGR=145%资料来源：Wind、中汽协、崔东树公众号，海通证券研究所亚洲,42%欧洲,41%南美洲,5%北美洲,5%大洋洲,6%非洲,1%图：2023年中国新能源乘用车出口目的地请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明402006080100120万辆

51.中国电动车品牌已在欧洲前20中占据四席请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：第一电动汽车网公众号，海通证券研究所图：2024年1-6月欧洲15国纯电动车品牌销量TOP20根据第一电动汽车网的数据，2024年上半年欧洲销量前20电动车品牌中已有四家来自中国。其中沃尔沃销量为5.5万辆，名爵3.3万辆，比亚迪销量为1.2万辆，极星销量为1.1万辆。14121086420万辆

61.卡车出海多点开花图：中国卡车出口TOP10国数量及YOY（2024M1-5）根据卡车网数据，2024年1-5月中国共出口卡车28.9万辆，同比增长6%；剔除俄罗斯的总出口量为24.5万辆，同比增长达13%。其中沙特、墨西哥和越南出口增速较高，分别达到77%、44%和39%。-40%-20%0%20%40%60%80%100%012345俄罗斯 墨西哥 越南资料来源：卡车网，海通证券研究所沙特智利 菲律宾澳大利亚 南非 秘鲁请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1-5月卡车出口数量（万辆，左轴） YOY（右轴）

72.新兴市场空间广阔请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明根据OICA数据，2023年全球汽车销量为9272万辆。去掉中国以及北美、欧洲（不包括俄罗斯、土耳其等）、日韩、澳新等发达地区，其余地区的汽车销量为2183万辆，占总销量的近1/4。这部分市场以新兴国家为主，考虑到新兴市场汽车保有量仍存在较大空间，我们估计新兴国家的汽车需求为2200万辆左右，与中国市场体量相仿。中国,32%北美,19%欧洲,16%日韩,7%澳新,1%其他地区,24%资料来源：OICA、崔东树公众号，海通证券研究所俄罗斯、土耳其、其他欧洲国家,13%拉美,25%东南亚,15%其他亚洲,42%非洲,5%图：2023年全球汽车分地区汽车销量 图：2023年除发达地区和中国汽车销量

82.新兴市场重卡需求可达100万台根据帕卡公司预测，2023年全球中重卡需求为308万台。去掉美国、欧洲、中国、澳洲，其余国家的中重卡需求为117万台。这部分市场以新兴国家为主，因此我们估计新兴国家的重卡需求为100万台左右，与中国市场体量相仿。表：帕卡PACCAR公司对重卡市场规模预测6t全球卡车市场规模（万台美4244欧洲3739澳洲33中国133106除欧美澳中以外：105117其中：印度4037亚洲其他3132独联体1015非洲与中东1117南美1317合计319308资料来源：PACCAR2023Q4公司投资者交流材料、第一商用车网、中汽协，海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

92.中国汽车优势1：规模化成本请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明我们认为，规模化的成本优势是中国汽车产业在新兴市场的核心优势。以重卡为例，即使在2022年遭遇销量大幅下滑，中国仍是全球最大的中重卡市场。从单车固定成本（折旧与摊销）及费用的角度来