可转债：交易类退市再现，关注低价风险扰动.docxVIP

目 录

一、交易类退市再现，风险扰动下转债表现分化 5

（一）广汇转债触发退市提示，发生了什么？ 5

（二）正股退市后，转债何去何从？ 6

（三）退市风险扰动临近，哪类转债调整更多？ 7

二、市场复盘：转债周度下跌，估值压缩 10

（一）周度市场行情：转债行业表现多数下跌 10

（二）估值表现：各类型均价有下降，低评级估值压缩显著 11

三、条款及供给：无转债公告赎回，证监会核准转债尚可 13

（一）条款：上周无转债公告赎回，6只转债公告下修 13

（二）一级市场：上周无转债新券发行，证监会核准转债尚可 14

1、无转债新券发行 14

2、证监会核准转债尚可，待发规模约235亿元 14

四、风险提示 15

图表目录

图表1 广汇汽车及广汇转债价格变动（元） 5

图表2 广汇汽车资金净流出（亿元） 5

图表3 广汇转债下修后平价大幅提升 6

图表4 广汇汽车总股本与广汇转债转股比例（亿股，%） 6

图表5 鸿达转债公告交易类退市后分价格表现 7

图表6 搜特转债公告实质性违约后分价格表现 7

图表7 鸿达转债公告交易类退市后分评级表现 8

图表8 搜特转债公告实质性违约后分评级表现 8

图表9 搜特转债触发交易类退市后其他风险个券显著跟跌（%） 8

图表10 风险个券单日成交振幅大幅提升（%） 8

图表11 2024年第29周低价转债下跌居前 9

图表12 2024年第29周评级分化表现差异较小 9

图表13 7月首周过后低评级估值继续压缩（%） 9

图表14 各平价分组百元溢价率均有所压缩（%，pct） 9

图表15 转债指数周度走势 10

图表16 主要指数周度涨跌幅 10

图表17 申万一级行业指数周度涨跌 11

图表18 热门概念指数周度涨跌 11

图表19 转债加权平均收盘价 11

图表20 百元平价拟合溢价率 11

图表21 转债收盘价格分布 12

图表22 不同价格分位数走势 12

图表23 各类型转债余额加权平均收盘价 12

图表24 各类型转债余额加权平均转股溢价率 12

图表25 按规模划分转债的转股溢价率走势 12

图表26 按评级划分转债的转股溢价率走势 12

图表27 按平价划分转债的转股溢价率 13

图表28 各平价区间占比分布 13

图表29 赎回条款触发进度（截至7月19日） 13

图表30 下周将发行转债 14

图表31 新增董事会预案公告数量（个） 14

图表32 发审委通过存续规模（亿元） 14

图表33 证监会核准存续规模（亿元） 14

图表34 上周新发布环节数量（个） 14

图表35 13家上市公司公开发行A股可转债获证监会核准 15

一、交易类退市再现，风险扰动下转债表现分化

（一）广汇转债触发退市提示，发生了什么？

2024年7月17日晚，广汇汽车公告触及交易类退市指标的风险提示，已连续20个

交易日低于人民币1元/股。公司此前在6月20日即首次发布可能被终止上市的风险提示性公告，彼时正股价格首次低于人民币1元（0.98元/股），根据《股票上市规则》第

9.2.1条第一款第一项的规定：在上交所仅发行A股股票的上市公司，如果公司股票连续

20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。

图表1 广汇汽车及广汇转债价格变动（元） 图表2 广汇汽车资金净流出（亿元）

1.80

9.00

0.70

1.60

1.40

1.20

1.00

0.80

100.00

80.00

60.00

8.00

7.00

6.00

5.00

4.00

0.60

0.50

0.40

0.30

0.60

0.40

0.20

40.00

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0.20

0.10

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资料来源：， 资料来源：，

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