政治局会议解读：政策加码诉求明确.pdfVIP

目录

1经济形势：总体平稳、稳中有进，不利增多、运行分化4

2宏观调控：再提逆周期调节，关注增量政策5

3产业政策：增加居民收入，关注服务消费，防止内卷竞争6

4防风险：房地产和地方化债或有增量措施7

5风险提示9

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图表目录

图表1：上半年经济运行总体平稳，但当前外部环境变化带来的不利影响增多，内需不足、运行分化4

图表2：加大宏观调控力度，预计下半年财政和货币政策方面仍有增量空间6

图表3：提出以增加收入来扩大内需，以服务消费作为抓手，防止“内卷式”恶性竞争7

图表4：对于存量房收购的支持增强，加快融资平台化债8

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政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议对下

半年的宏观调控部署，整体符合市场预期，三中全会之后市场对于政策发力的期

待不强，本次会议释放政策加码信号，后续仍需关注政策兑现力度，尤其是财政

政策方面。

1经济形势：总体平稳、稳中有进，不利增多、运行分化

会议对于经济形势的判断，肯定成绩的同时，增加了对外部不利和运行分化

的关注。（1）本次会议指出上半年“经济运行总体平稳、稳中有进”，上半年GDP

同比录得5%，基本实现5%的增速目标，经济总体延续回升向好势头。（2）本次

会议相较4月政治局会议对风险挑战的关注度有所增加。决策层关注外部环境变

化，认为外部不利影响正在增多。当前外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，

主要发达经济体换届选举所带来的政策不确定加大，地缘政治风险较高，外需可

能会面临挑战。（3）有效需求不足判断延续，新增关注经济运行分化问题。在7

月19日新闻发布会上，韩文秀提到“我国经济恢复还不够强劲，不同地区、行

业、企业之间存在分化现象。”当前经济运行中，生产和消费、上游和下游、大型

企业和中小企业、不同地区等，均存在一定程度的分化。故政治局会议对于风险

因素的关注度提高，应对风险因素的政策储备和加码诉求或也随之放大。

图表1：上半年经济运行总体平稳，但当前外部环境变化带来的不利影响增多，内需不足、运行分化

分项2024年7月政治局会议2024年4月政治局会议点评

今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领

各地区各部门迎难而上、积极作为，深化改革开

导下，各地区各部门鼓足干劲抓经济，巩固和增强

放，加强宏观调控，有效应对风险挑战，经济运行

经济回升向好态势，经济运行中积极因素增多，动

有利因素总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，新动能

能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推·外部环境变化

新优势加快培育，高质量发展扎实推进，社会大局

进，呈现增长较快