农林牧渔2023年第25周周报：猪价未起，产能加速去化逻辑加强！推荐生猪板块！.pdfVIP

农林牧渔2023年第25周周报：猪价未起，产能加速去化逻辑加强！推荐生猪板块！--第1页

行业报告|行业研究周报

农林牧渔

证券研究报告

2023年06月25日

2023年第25周周报：猪价未起，产能加速去化逻辑加强！推荐生投资评级

猪板块！行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

1、生猪板块：端午猪价未有起色，产能加速去化逻辑加强！作者

1）本周猪价微跌。截至6月24日，全国生猪均价14.26元/kg，较上周末下跌1.79%（智农通）；本周15kg仔猪价吴立分析师

格和50kg二元母猪价格分别为502元/头和1614元/头，已连续下降4周和3周。供应端，本周出栏均重为

SAC执业证书编号：S1110517010002

120.89kg，仍高于正常水平。需求端，端午渠道端备货增多，本周样本企业日度屠宰量环比增加4.47%，入库减少

**************

前期冻品有所出库，本周屠宰场冻品库容率为25.08%（环比降0.39pct）。行业持续亏损带动去化加速，根据涌益

数据显示，淘汰母猪价格已出现连续三周下行。近期端午节日效应仍未带动猪价上行，同时鉴于后续供应相对充分陈潇分析师

且季节性需求淡季，猪价未有大幅上行动力，资金紧张猪价上涨预期破灭仔猪价格回落情况下，或将进一步加SAC执业证书编号：S1110519070002

速行业产能去化。**************

2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来林逸丹分析师

看，其中巨星农牧4000-5000元/头；牧原股份、金新农3000-4000元/头；温氏股份、新五丰2000-3000元/头；SAC执业证书编号：S1110520110001

华统股份、京基智农、唐人神、傲农生物、新希望、天邦食品1000-2000元/头；天康生物、大北农低于1000元/*****************

头，多股头均市值仍有显著上涨空间；从市净率角度看，大部分公司也都处于历史相对底部区间（数据截止6月

陈炼联系人

25日）。标的上，当前阶段，【板块β配置、优选弹性】，大猪首推温氏股份、其次建议关注牧原股份、新希望；小

猪建议重点关注：新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物、华统股份，其次建议关注傲农生物、中粮家佳康、天邦*****************

食品、京基智农、金新农等。

2、禽板块：估值安全边际凸显，重视周期反转机会！行业走势图

1）海外禽流感形势严峻，引种叠加进口鸡肉双重压力下