纳睿雷达(688522)专注相控阵雷达十余载，产品应用领域加速拓展.docxVIP

目录

TOC\o1-2\h\z\u一、掌握有源相控阵雷达关键核心技术，国内领先的雷达系统解决方案提供商 4

(一)专注相控阵雷达十余载，海归技术团队奠定发展基础 4

(二)整体营收规模保持平稳较快增长，募投项目助力业绩迈上新台阶 6

二、雷达产业方兴未艾，军民市场空间广阔 10

三、相控阵雷达优势明显，应用领域加速拓展 16

四、盈利预测及估值 25

五、风险提示 25

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图表目录

图表1：公司发展历程 4

图表2：公司股权结构 5

图表3：公司主要产品情况 6

图表4：纳睿雷达2019-2023年营业收入情况 8

图表5：纳睿雷达2019-2023年归母净利润情况 8

图表6：纳睿雷达2023年收入结构 8

图表7：纳睿雷达2023年毛利结构 8

图表8：纳睿雷达募投项目基本情况 9

图表9：雷达各部分组成结构示意图 10

图表10：雷达的分类 11

图表11：雷达发展历程 12

图表12：美国F-35雷达系统 13

图表13：2021-2026年北美地区民用雷达市场规模预测 14

图表14：2021-2026年亚太地区民用雷达市场规模预测 14

图表15：相控阵雷达工作原理 16

图表16：相控阵雷达在民用领域的应用场景 17

图表17：雷达设备产品 18

图表18：雷达软件产品 20

图表19：算法算力服务产品 21

图表20：公司算法算力服务性能指标 21

图表21：纳睿雷达算法算力服务应用案例 22

图表22：雷达精细化反射率产品图 22

图表23：X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达作业图 23

一、掌握有源相控阵雷达关键核心技术，国内领先的雷达系统解决方案提供商

广东纳睿雷达科技股份有限公司是我国掌握自主知识产权全极化多功能有源相控阵雷达关键核心技术并实现了产业化的高新技术企业，也是全球为数不多掌握从微带贴片阵列天线、射频前端、数字中频后端、信号处理、数据融合到雷达数据产品开发等相控阵雷达设计制造、雷达软件生态和雷达算法服务全价值链系统解决方案提供商。

(一)专注相控阵雷达十余载，海归技术团队奠定发展基础

图表1：公司发展历程

公司自2014年5月成立以来，一直专注于提供全极化有源相控阵雷达探测系统解决方案，先后获得国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、省级相控阵雷达系统工程技术研究中心、省级企业技术中心、省级工业设计中心等殊荣。目前，公司产品已广泛应用于气象探测、水利测雨领域，并逐步向民用航空、海洋监测、公共安全等领域拓展，在全国十多个省、自治区、直辖市及香港特别行政区完成了百余套雷达系统的布设及运行。2023年，公司在上海证券交易所科创板上市，股票代码：688522。

2014年

2016年

2018年

2020年

2022年

公司创立，

获评广东省高新技

获评珠海市高成长

获评广东省创新

获评为国家级专精特

广东省重点

术企业，广东省高

创新型企业（独角

标杆企业，国家

新“小巨人”企业

高端外国专家项目

新技术产品

兽潜力企业）

知识产权管理体系认证

并获得气象装备

2015年

珠海市引进创新创业团队，广东省重点高端外国专家项目，珠海市科技中小企业

资

2017年

广东省重大科成果产

资料来源：公司官网，太平洋证券

图表2：公司股权结构

公司第一大股东珠海加中通科技有限公司是XIAOJUNBAO（包晓军）与SULINGLIU（刘素玲）夫妇合计持股98.36%的外商投资企业，截至2023年年度报告持有上市公司41.56%股份，为公司的共同实际控制人。

XIAOJUN

XIAOJUN

BAO

（包晓

军）

SULING

LIU

（刘素

玲）

珠海

海纳致远科技

中心

LIN

LI

（李

琳）

51.1472%47.2128%

0.82% 0.82%

珠海加中通科技有限公司

41.56%

刘素红 刘素心 刘世良

11.03% 3.37% 3.37%

广东纳睿雷达科技有限公司

100%

珠海纳睿达软件技术有限公司

资料来源：公司年报、招股说明书，太平洋证券

公司创始团队由海归博士科学家和资深工程师技术团队组成，分别具有全球雷达巨头、世界500强芯片企业和北美微波国家重点实验室技术背景，是广东省引进的“创

新创业团队”。其中，公司创始人包晓军在2006年6月至2013年5月在美国雷神公司

（加拿大）担任工程师。经过近十年的雷达研发和系统应用工作，包晓军全面系统地掌握了国际先进的雷达设计理念、技术、工艺和管理应用，于2014年回国创立纳睿雷达公司。