第二次城镇化的梦想与现实.docxVIP

目 录

1、第二次城镇化：从“土地城镇化”到“人口城镇化” 3

2、“流动人口市民化”：2024-2029或年均拉动GDP5000-10000亿元 7

2.1、居民消费：2024-2029年或年均拉动1336-2672亿元 8

2.2、住房需求：2024-2029或年均拉动2665-5330亿元 9

2.3、公共消费：2024-2029或年均拉动1241-2482亿元 10

3、第二次城镇化的现实掣肘：关于就业、收入与保障 10

4、政策建议：社会保障和定向收入性政策、加大公共消费支出、配合收储去库存 13

5、风险提示 14

图表目录

图1：考虑城镇化速率放缓后，2029年仍有较大概率完成70%目标 3

图2：全球来看，城镇化率降速时点集中于70%-75% 4

图3：老龄化会导致城镇化提前降速 4

图4：户籍和常住人口城镇化存在较大差距 5

图5：部分片区仍有城镇化空间 5

图6：《通知》提及的片区，城镇化潜力较大 5

图7：随迁子女享受的教育资源有较大提高空间 6

图8：2014年进城农民工养老险参保比例16.4% 6

图9：2014年进城农民工医疗险参保比例18.2% 6

图16：外出农民工消费倾向偏低 9

图17：平均一个农民工（外来人口）进城落户需要增加政府支出约为11万元 10

图18：农民工建筑业工资最高、且唯一高于城镇工资 11

图20：第三产业中，食宿、水利环境公共设施、居民服务及修理受教育年限较短 11

图21：青年就业意向中，互联网、IT、汽车、生活服务占比增加，地产、金融、文体教育工美占比减少 12

图23：构造平均受教育年限和就业吸纳能力的二维框架 12

图24：第三产业扩张有利于提高居民劳动报酬率 13

事件：2024年7月31日，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》的通知（下简称《通知》）。

1、第二次城镇化：从“土地城镇化”到“人口城镇化”

《通知》要求“经过5年的努力，农业转移人口落户城市渠道进一步畅通，常住地提供基本公共服务制度进一步健全，协调推进潜力地区新型工业化城镇化明显加快，培育形成一批辐射带动力强的现代化都市圈，城市安全韧性短板得到有效补齐，常住人口城镇化率提升至接近70%”。

2015年以来我国城镇化速率放缓，但2029年仍较大概率完成70%目标。我国

城镇化加速阶段始于1998年，国务院宣布停止住房实物分配、实行货币化分配，住房商品化改革开启了我国历史上最大规模的城乡居民迁移进程，2002年加入WTO、2008年四万亿投资等助推下，城镇化率从1998年的33.4%跃升至2015年的57.3%、年均增加1.4个百分点；2015年对应我国经济活动人口见顶，棚改货币化未能有效缓解城镇化的放缓趋势；2020年以来疫情约束人口流动，叠加房地产市场持续调整、总人口正式进入负增长，城镇化率速率进一步走低，2021-2023年均增加0.8个百分

点。截至2023年，我国城镇化率为66.2%，假设自然城镇化率在0.8%的基础上每年

边际递减5BP，测算2029年将达到69.9%、较大概率能完成70%的设定目标。

图1：考虑城镇化速率放缓后，2029年仍有较大概率完成70%目标

数据来源：、研究所；注：2024至2029年虚线部分为预测值。

全球复盘来看，城镇化率降速时点集中于70%-75%。其中，美国、日本、韩国、马来西亚、加拿大、西班牙、法国、巴西、俄罗斯、阿根廷、沙特阿拉伯、瑞士分别为73.6%、75.7%、73.8%、70.9%、76.1%、72.8%、70.2%、81.2%、73.2%、73.6%、

78.4%、73.8%。需要指出的是，城镇化率的降速时点与老龄化程度（以“65岁及以

上人口占总人口比重”作为表征）负相关，即老龄化程度升高对应投资和住房需求

减少，城镇化降速时点将提前。东亚国家老龄化速度明显偏快，而我国在2023年老

龄化率达到了14.3%、明显快于以上国家，因而我国城镇化率进一步提速的空间可能

有限。

图2：全球来看，城镇化率降速时点集中于70%-75%

100

% 全球城镇化率

80

60

40

20

0

T-20

降速时点

T-10

美国

年

T T+10 T+20

日本 韩国

马来西亚 加拿大 德国 西班牙

法国 巴西 俄罗斯 阿根廷

沙特阿拉伯 瑞士

数据来源：联合国、世界银行、、研究所

图3：老龄化会导致城镇化提前降速

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