汽车及汽车零部件行业研究：金九银十终端强劲，OptimousGen3发布在即.docxVIP

内容目录

一、终端：销量、市场动态及新车型 3

国内：乘联会周度销量：政策补贴拉动，预计金九银十销量表现超预期 3

新车型：金九银十车市新车集中上市 3

二、龙头企业及产业链 5

2.1电池产业链价格 5

三、国产替代出海 8

3.1锂电：两家锂电产业链公司出海设厂 8

四、新技术 9

4.1固态电池：东风集团宣布即将量产固态电池 9

五、机器人 9

5.1人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术 9

六、投资建议 9

七、风险提示 10

图表目录

图表1：智界R7外观 4

图表2：智界R7内饰 4

图表3：智己LS6外观 4

图表4：智己LS6内饰 4

图表5：阿维塔07外观 5

图表6：阿维塔07内饰 5

图表7：MB钴报价（美元/磅） 5

图表8：锂盐报价（万元/吨） 5

图表9：三元材料价格（万元/吨） 6

图表10：负极材料价格（万元/吨） 7

图表11：负极石墨化价格（万元/吨） 7

图表12：六氟磷酸锂均价（万元/吨） 7

图表13：三元电池电解液均价（万元/吨） 7

图表14：国产中端9um/湿法均价（元/平米） 8

图表15：方形动力电池价格（元/wh） 8

国内：乘联会周度销量：政策补贴拉动，预计金九银十销量表现超预期事件：

1、9月1-22日，乘用车市场零售124.3万辆，同/环比+10/+10，今年以来累计零售1470.9万辆，同比+3；9月

1-22日，全国乘用车厂商批发137.3万辆，同/环比+9/+31，今年以来累计批发1731.3万辆，同比+4?。

2、9月1-22日，新能源车市场零售66.4万辆，同/环比+47/+7，今年以来累计零售667.3万辆，同比+36；9月

1-22日，全国乘用车厂商新能源批发69.8万辆，同/环比+33/+22，今年以来累计批发737.8万辆，同比+32。

点评：

政策拉动，9月市场维持旺季。9月各省陆续发布置换政策，鼓励消费者以旧换新，有效拉动了新车销量：1）国家层面，以旧换新持续放量；2）地方层面，各省补贴政策频出；3）车企层面，各车企为冲击销量纷纷推出厂商促销补贴政策。在政策补贴等利好因素的加成下，车市传统的“金九”销量表现亮眼，尤其新能源产品增量势能高于历史预期，燃油车则仍表现平平。

后续看，政策下市场有望维持强势，看好10月车市。本周国内外宏观政策利好不断，对车市也是利好因素。预计今

年金九银十销量表现将超预期。伴随9月底新车大批量上市并在10月放量，我们预计10月车市仍将维持强势，并将有超预期可能；25年来看，政策加持下车市最弱也将维持平稳。

建议关注汽车消费结构性机会。我们认为，24年汽车消费景气度波动市场已经有较为充分预期。目前看，24年汽车板块更多的机会来自于结构性，持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化两大方向。其中：国内格局呈现出显著的微笑曲线，两端格局好于中间。从各价格竞争格局分析看，15万以下和40万以上市场，格局最为明确。15万以下市场，首推比亚迪（份额和产品力占据绝对优势）。40万以上市场，需要产品力和品牌力兼具，目前最有潜力成为高端市场龙头的是华为系。

新车型：金九银十车市新车集中上市1.2.1智界R7正式上市，华为系建议持续关注

事件：9月24日智界R7正式上市，整车车身尺寸4956mm×1981mm×1634mm,轴距为2950mm。整车沿用OneBox造型设计理念，起售价25.98万元，起售价高于其对标产品特斯拉ModelY，但相比而言配置更高，将在10月中旬开启批量交付。

点评：新车所处轿跑市场竞争激烈，建议关注其后续进展。

1、市场竞争看：20-30万纯电SUV市场，8月市场总量10.1万辆，同/环比+10/+22.8?，24年累计61.4万辆，同比

+7?；核心竞品特斯拉ModelY/小鹏G6/极氪0018月分别交付56309/6873/8481辆，目前除ModelY以外市场竞品表现均较弱，具备较大的自主替代空间。竞争对手还包括极氪7X，小米SUV，阿维塔07等。

2、新车竞争优势：1）其一在于空间：智界R7头部空间1034mm，略高于ModelY1007mm，新车车内空间更大，舒适性更高；

其二在于新车续航：智界R7基础版续航667km，优于ModelY554km；新车长续航802km，同样优于ModelY长续航688km；新车四驱版736km，ModelY四驱版