农林牧渔行业研究：节前猪价持续调整，重视政策调整下的投资机会.docxVIP

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内容目录

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生猪养殖：猪价抛售下超跌，看好猪价旺季表现 4

种植产业链：丰产预期下粮价有所下行，重视种业振兴 4

禽类养殖:鸡苗价格季节性反弹，毛鸡表现依旧低迷 4

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生猪产品价格追踪 6

禽类产品价格追踪 7

粮食价格追踪 8

饲料数据追踪 9

水产品价格追踪 10

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公司公告 10

行业要闻 11

风险提示 11

图表目录

图表1：行业涨跌幅情况 4

图表2：本周各板块涨跌幅（2024.9.14-2024.9.20） 5

图表3：本周农业板块涨幅前十个股 5

图表4：本周农业板块跌幅前十个股 5

图表5：重要数据概览 6

图表6：生猪价格走势（元/千克） 6

图表7：猪肉平均批发价（元/千克） 6

图表8：二元母猪价格走势（元/千克） 7

图表9：仔猪价格走势（元/千克） 7

图表10：生猪养殖利润（元/头） 7

图表11：猪粮比价 7

图表12：白羽肉鸡价格走势（元/千克） 7

图表13：肉鸡苗价格走势（元/羽） 7

图表14：父母代种鸡养殖利润（元/羽） 8

图表15：毛鸡养殖利润变化（元/羽） 8

图表16：玉米现货价（元/吨） 8

图表17：CBOT玉米期货结算价（美分/蒲式耳） 8

图表18：大豆现货价（元/吨） 8

图表19：CBOT大豆期货结算价（美分/蒲式耳） 8

图表20：豆粕现货价（元/吨） 9

图表21：豆油现货价格（元/吨） 9

图表22：小麦现货价（元/吨） 9

图表23：CBOT小麦期货结算价（美分/蒲式耳） 9

图表24：早稻现货价（元/吨） 9

图表25：CBOT稻谷期货收盘价（美分/英担） 9

图表26：育肥猪配合料价格（元/千克） 10

图表27：鸡饲料价格（元/千克） 10

图表28：鱼类产品价格（元/公斤） 10

图表29：鲍鱼和海参价格（元/公斤） 10

图表30：海蛎和扇贝价格（元/公斤） 10

图表31：对虾产品价格（元/公斤） 10

生猪养殖：猪价抛售下超跌，看好猪价旺季表现

根据涌益咨询，截至9月27日，全国商品猪价格为18.26元/公斤，周环比-4.25?；15

公斤仔猪价格为489元/头，较上周环比-68元/头；本周生猪出栏均重为125.17公斤/头，较上周-0.31公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为185.28元/头，盈利周环比-98.93元/头；自繁自养养殖利润为368.14/头，盈利周环比-95.42元/头。

恐慌下抛售增多，短期猪价超跌。今年在需求偏弱的背景下，市场对猪价的高度和持续性存在较为悲观的看法，节前猪价旺季不旺的表现下，二次育肥入场保持谨慎，猪价整体呈现偏弱的态势。而国庆节作为常规的出栏节点，猪价偏弱下养殖户出栏积极性增加，供给的增量导致猪价持续走弱。目前生猪价格依旧存在较好利润，而在短期超卖结束后，预计猪价仍有向上反弹空间。Q2头部养殖企业已经实现较好盈利，随着消费旺季的到来，生猪供需缺口有望进一步放大，而生猪价格与养殖成本的剪刀差持续放大或使得头部企业盈利进一步增厚，我们看好下半年生猪养殖企业的盈利表现。

目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长时间，从而拉长本轮周期持续的时间，而在宏观政策调整下需求端预计有望回暖。经历了一段时间的调整，目前生猪养殖企业估值重回底部区间，而在政策支持下超跌板块存在回购的可能性，目前行业龙头牧原股份与温氏股份已经发布公告回购，预计板块估值存在修复空间，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点关注：牧原股份：成本控制行业领先。巨星农牧：出栏增速高，养殖成本优秀。温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振。建议关注：华统股份、唐人神