计算机行业点评：资本IT的空间怎么看.pdfVIP

2202410060241006

ggszqszqddaatteemmaarrkk

年月日

内容目录

复盘历史涨幅，计算机板块特别是资本IT的股价弹性极大4

领军公司卡位极佳，随着市场回暖EPS弹性较大7

资本IT估值弹性极大，业务景气度提升直接拉高估值区间9

EPS与估值击升下，核心龙头空间可以达2~5倍11

图表目录

图表1：2018-2020年申万计算机指数、申万非银指数及上证指数走势对比4

图表2：2018年10月26日到2020年7月13日申万计算机个股股价为前复权，指南针19年11月重组）5

图表3：2014年资本市场改革政策5

图表4：2012-2015年申万计算机指数、申万非银指数及上证指数走势对比6

图表5：2012年11月30日到2015年6月10日申万计算机个股股价为前复权）6

图表6：2018年12月至2019年3月两市成交金额亿元）7

图表7：2024年8月至2024年9月两市成交金额亿元）8

图表8：2018年6月至今同花顺、恒生电子、东方财富PETTM）变化9

图表9：2018年6月至今指南针、银之杰、金证股份PSTTM）变化9

图表10：2023年12月14日到2024年10月3日标普500和纳双达克指数收盘价10

图表11：2018年至今同花顺PETTM）变动12

图表12：2018年至今恒生电子PETTM）变动13

图表13：2018年至今顶点软件PETTM）变动13

P.3请仔细阅读本报告末页声明

2202410060241006

ggszqszqddaatteemmaarrkk

年月日

复盘历史涨幅，计算机板块特别是资本IT的股价弹性极大

复盘历史涨幅，2014-2015年以及2018-2020年两次牛市期间，计算机板块特别是

资本IT的股价弹性较大。资本IT的行业特征为业绩弹性大、壁垒深厚，关键变量是监

管。对于监管和流动性环境的改善有较强敏感性，特别牛市期间，股价表现非常突出。

一、2018-2020年资本IT领军远远跑赢申万计算机指数

⚫2018年底受到中美外部宏观环境的影响，两市成交量在2018年12月24日缩减至

2152亿元，申万计算机指数也表现为持续下跌，PE“TTM）于2018年10月16日

探底低至37倍TTM）。