固定收益定期报告：交易情绪显著回升.pdf

固定收益定期报告

内容目录

1.本期微观交易温度计读数大幅上升至58%4

2.本期位于偏热区间的指标数量占比上升至40%5

2.1.短端活跃度不及长端6

2.2.基金买入、农商卖出6

2.3.市场利差明显压缩7

2.4.不动产比价分位值回升7

图表目录

图1.本期债市微观交易温度计读数大幅上升至58%5

图2.本期多数指标分位值上升5

图3.本期位于偏热区间的微观情绪指标上升至40%5

图4.各类指标分位均值均不同程度回升，%5

图5.本期短端国债活跃程度不及长端6

图6.长期国债成交占比继续上升6

图7.11月债基止盈压力较前期明显上升7

图8.“基金-农商”分位值转为大幅回升67个百分点7

图9.市场利差明显压缩，%8

图10.不动产比价分位值大幅回升8

表1：指标热力值4

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固定收益定期报告

1.本期微观交易温度计读数大幅上升至58%

“国投证券固收-债市微观交易温度计”大幅上升7个百分点至58%。本期多数指标分位值

上升，其中TL/T多空比、债基止盈压力、基金-农商买入量、不动产比价分位值均明显上升，

当前拥挤度高的指标主要包括30/10Y国债换手率、机构杠杆、基金超长债累计买入规模、货

币松紧预期、政策利差、股债比价指标。

表1：指标热力值

分类指标单位原值过去一年分位上期分位值分位值变化频率

30/10Y国债换手率/1.6892%98%-6%日频

1Y/10Y国债换手率/0.2581%99%-18%日频

TL/T多空比/0.9115%1%14%日频

交易热度

全市场换手率%18.5720%12%9%日频

机构杠杆%88.6398%99%-2%日频

长期国债成交占比%63.0827%18%9%月频

基金久期年2.8963%53%10%