毛戈平招股说明书整理，高成长高端美妆龙头，港股上市开启新纪元.pptxVIP

【华福商社】毛戈平招股说明书整理;公司产品立足于创始人的东方美学理念，定位高端市场。创始人毛戈平所倡导的将光影美学与东方美学深度融合的理念，为企业在美妆产品开发方面奠定了成功的路线图。毛戈平化妆品股份有限公司的前身是成立于2000年的杭州毛戈平。公司旗下拥有两个主要品牌：MAOGEPING和至爱终生，业务涵盖彩妆、护肤和化妆培训三个板块。公司创立以来，毛戈平致力于通过高品质和创新的美妆产品、专业的化妆艺术培训，以及个性化的客户服务，提供全面的美妆体验给消费者。

MAOGEPING品牌为主品牌，广受欢迎。于2000年推出的旗舰品牌，以创始人毛戈平先生命名，秉承光影美学和东方美学。光影美学通过高光和轮廓技巧塑造立体面部，而东方美学融合中国传统文化，深受消费者喜爱。根据毛戈平港股招股说明书的数据，MAOGEPING是中国市场十五大高端美妆品牌中唯一的国货品牌，2023年零售额排名第十二，市场份额为1.8%。产品销售收入占比逐年上升：2021年96.6%、2022年98.4%、2023年99.0%、截至2024年6月30日为99.3%。该品牌提供多样化的彩妆和护肤产品，包括粉底和奢华鱼子面膜，广受欢迎。

产品矩阵多样，专注彩妆与护肤，满足不同消费者群体的需求。MAOGEPING品牌坚持高端定位，致力于提供兼具文化

、美学和方法论属性的化妆品。旗下产品线丰富，包含基于毛戈平先生的光影美学和东方美学基本理念研发的彩妆系列，以及融合高品质配方和精选成分的护肤系列。截至2024年6月30日，公司彩妆和护肤品类目合计拥有387个SKU，能够提供满足消费者多样化需求的综合美妆解决方案。

1）彩妆：公司业务的基础，全面涵盖粉底、高光、阴影、眼妆和唇妆等产品，覆盖从妆前护理、定妆到肤色修护的完整化妆流程。2021-2024年6月30日彩妆产品平均售价分别为148.8、158、166.9，163.8元/件。

2）护肤：涵盖面霜、眼部护理、面膜、精华液和洁面乳等，满足消费者多种肤质的护理需求；此外，护肤产品可与公司彩妆系列相辅相成，通过优化肌肤状态实现更佳的化妆效果。2021-2024年6月30日护肤品平均售价分别为335.1、343.9

、322.3，346.6元/件。

风险提示：终端消费疲软???品牌形象风险、拓店不及预期等;;;;公司的实际控制人是毛戈平和汪立群夫妇，整体股权结构保持集中且稳定：截至2024年4月8日，毛戈平和汪立群夫妇直接持有公司54.97%的股权，并通过帝景投资和嘉驰投资间接持有2.29%的股权。此外毛霓萍、毛慧萍和汪立华的持股比例分别为11.34%、9.60%和6.11%，公司的董事兼副总经理宋虹佺持有5.24%的股份。;资料来源：毛戈平招股说明书（主板），毛戈平港股招股说明书，华福证券研究所;资料来源：毛戈平港股招股说明书，毛戈平形象设计官网，华福证券研究所;根据24年4月8日发布的招股书披露，本次募集资金计划：1）约25%将用于扩展销售网络：其中10%用于线下渠道，包括新开设和升级专柜；15%用于线上渠道，包括招募电商人员和增加广告，以提升品牌曝光度。2）约20%将用于品牌建设活动：其中10%用于品牌及产品营销，包括线下活动和赞助高规格活动；10%用于内容推广，与知名KOL合作制作宣传内容和视频，提高品牌知名度

。3）约15%将用于海外扩张及收购：7.5%用于提升品牌知名度和开店，7.5%用于潜在的策略投资，收购符合高端市场定位的资产

，增强研发能力和盈利前景。4）约10%将用于加强生产及供应链能力：包括建设和扩建生产设施。5）约9%将用于增强产品设计及开发能力：其中5%用于建立研发中心，招聘开发人员及购置设备，4%用于开发新产品和类别，采用先进的配方和美学设计。6

）约6%将用于化妆艺术培训机构：包括升级设施、开设工作室、招募培训师和制定新课程7）约5%将用于运营及信息基础设施数字化：包括购买硬件、开发软件系统、招聘培训专业人才和升级会员体系。8）约10%将用于营运资金及一般公司用途;;;;按销售渠道区分，1）线下销售保持稳健增长，预计23-28年CAGR为5.5%。线下渠道可分类为百货商店、化妆品专柜店、超市及其他四个部分。百货商店为线下销售主要部分，不仅能满足消费者购物需求，还能提供超值的消费体验，传播品牌理念并进一步促进线上销售。据毛戈平港股招股说明书，中国线下渠道的美妆销售18-23年CAGR为2.3%，从2353亿元增至2641亿元。预计23-28年CAGR增至5.5%，达到3446亿元市场规模。

2）线上销售将保持较高的增长速度，预计23-28年CAGR11.0%。线上渠道包括综合电商平台、新兴电商平台及其他三个主要部分。线上销售对实体店依赖较小，受疫情影响也