国际投资法下投资者合理期待原则研究.pdfVIP

内容摘要

随着资本在全球范围的快速流动，投资者在实践中所形成的合理期待与东道国的关

系日益紧张。如何在二者的紧张关系之中寻求到利益平衡，是长久以来国际投资领域持

续关注的热点问题。在仲裁实践中，投资者合理期待经常被仲裁庭援引，大多用于判断

东道国实施的经济管制措施是否有违公平公正待遇，以及是否满足间接征收的构成要

件，甚至有仲裁庭同时将合理期待作为上述两项内容的判定要素。本文全文以公平公正

待遇以及间接征收两个方面对投资者的合理期待原则进行分析研究，对于补充公平公正

待遇之含义、明确间接征收的判断因素具有较好的理论和实践意义。通过对投资者合理

期待的限缩解释，推动国际投资法领域素有“帝王条款”之称的公平公正待遇标准得以

平衡完善，同时也能够为间接征收的认定提供更强有力的法律依据，并以此协调投资者

利益与东道国监管权之间的冲突关系。

除引言和结论外，本文分为五部分进行阐述。

第一部分主要是对合理期待原则的概述。该部分先从投资者合理期待原则的理论起

源及发展演变进行分析，并分析其国际法上的渊源，从而厘清该原则的法理背景。其次，

论述投资者合理期待的生成及判断因素，通过探讨合理期待如何生成及其产生依据、投

资者期待存在的合理性及合法性问题，明晰该原则的学理意义。

第二部分以条约规范为重点，分析投资者期待与具体投资条约中公平公正待遇条款

及间接征收条款的关系，探讨总结投资者合理期待原则在国际投资条约上的适用情况。

第三部分主要论述在国际投资仲裁中，对投资者合理期待原则存在的三种不同解释

情形，即将其解释为公平公正待遇条款的内容、习惯国际法的最低标准，以及一般法律

原则，辨析这三种解释的合理性。

第四部分旨在分析实践中东道国与外国投资者的紧张关系，以实现二者的利益平衡

为目标，在二者之间寻找利益交汇点，从有效认定投资者合理期待、正当行使国家管制

权，以及仲裁庭合理考量等三个方面展开论述。

第五部分阐述中国应对投资者合理期待原则的因应之策，结合前文的分析，探讨中

国在分别作为东道国和投资者母国时应如何从中吸取经验和设计对策。

关键词：国际投资法；投资者合理期待；公平公正待遇；间接征收

Abstract

Withtherapidflowofcapitalaroundtheworld,therelationshipbetweenthereasonable

expectationsofforeigninvestorsandthehostcountrysrighttoregulatehasbecome

increasinglytenseinthepracticeofinternationalinvestmentarbitration.Howtoseeka

balanceofinterestsbetweentheconflictingpartiesisahotissueofconcerninthefieldof

internationalinvestment.Inpractice,internationalinvestmentarbitrationtribunalsoftentake

thereasonableexpectationofinvestorsasoneoftheimportantfactorsindeterminingwhether

theregulatorymeasuresofthehostcountryviolatefairandequitabletreatmentorconstitute

indirectexpropriation,andsometribunalseventakeitasbothfactors.Thispaperexamines

thereasonableexpectationofinvestorsintermsofboththefairandequitabletreatment

standardandindir