25年能源监管要点发布，年内实现省级现货基本全覆盖.pdfVIP

电力

行业动态报告

目录

投资要点及重点公司盈利预测1

周度行情回顾3

1月3日-1月10日电力板块下跌2.54%，沪深300指数下跌1.13%,电力板块跑输大盘1.41个百分点3

个股表现5

周度高频数据汇总6

动力煤现货价格环比持平，同比下降15.77%6

秦港库存环比增长3.05%，同比增长17.16%7

沿海8省份煤炭库存环比减少0.1%，同比增加7.42%8

重点新闻及公告汇总9

重点新闻9

重点公告10

风险分析11

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行业动态报告

投资要点及重点公司盈利预测

近期，国家能源局印发《2025年能源监管工作要点》，提出在安全保供、绿色发展、自然垄断和电力市

场等方面加强建设和监管。在绿色转型方面，《通知》要求建立完善与生态环境部门信息共享机制，加强绿

证、绿电和碳市场衔接，壮大培育绿证市场。在电力市场建设方面，《通知》要求加快建立有利于促进绿色能

源生产消费的市场体系和长效机制，推动绿色电力交易融入电力中长期交易以及持续推进各省现货市场建设，

2025年底前实现省级现货市场基本全覆盖。整体来看，伴随新型电力系统转型的推进和电力市场化水平的提

升，电力的电量价值将更多反映市场供需关系，而环境价值及灵活调节价值兑现机制有望持续完善。

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括皖能电力、申能股份、上海电力、华电国

际、华能国际、福能股份、大唐发电和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们

还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

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重点公司盈利预测

图表1：重点公司推荐表

EPS（元/股）PE

股价

公司名称22A23A24E25E22A23A24E25E评级

(元/股)

火电

华能国际6.23-0.470.540.840.93-13.211.