事件跟踪月报：关注业绩预告发布，限售股解禁事件表现突出.docxVIP

目录

一、前言 2

、事件库概览 2

、事件评价维度 2

二、事件动态跟踪 3

、事件处理概述 3

、事件量统计 3

三、事件表现跟踪 6

、测试方法与设定 6

、事后效应跟踪 6

、事件组合跟踪 7

图表目录

图表1：跟踪事件库概览 2

图表2：事件有效性评价维度 2

图表3：事件处理方法概述 3

图表4：近一年各类事件的覆盖量（分月）（单位：只） 4

图表5：近一年各类事件的指数覆盖度（分月）（单位：百分比） 5

图表6：突出表现事件的累计异常收益图 6

图表7：效应显著事件的绩效明细 7

图表8：近一年事件组合超额收益（相对沪深300） 8

图表9：近一年事件组合超额收益（相对中证500） 8

图表10：近一年事件组合超额收益（相对中证1000） 9

图表11：近期表现突出的事件组合超额净值曲线图 9

一、前言

、事件库概览

综合考虑事件关注度、数据可得性和政策支持度，目前选择14类事件作为跟踪事件库，共分为6个大类再融资、股权变动、公司业绩、公司治理、负面公告和其它。事件数据源主要来自万德底层数据库和朝阳永续数据库，报告中所有事件数据提取的截止日期为当月月底。对于每类事件，会根据事件逻辑保留相应的关键属性，并作逐一清洗。后续我们会根据关注度、数据源、政策等因素，不定期地增减事件类型。

图表1：跟踪事件库概览

资料来源：WIND，

、事件评价维度

我们建立了四维的事件评价体系，分别从事件逻辑、事件效应、可验证性和可操作性进行逐一辨别，具体如图表2所示。在跟踪报告中，主要关注可操作性和事件效应：1）事件触发数量及分布情况；2）事后窗口CAR的显著性和稳定性；3）事件组合的超额收益。

图表2：事件有效性评价维度

资料来源：WIND，

二、事件动态跟踪

、事件处理概述

根据事情特性和数据情况，会对每类事件做针对性处理，包括1）确认事件触发日；2）计算衍生指标；3）筛选事件样本；4）划分细分类别。

考虑到数据更新的及时性较强，一般选用公告日作为事件触发日，但对于深加工事件（涉及超预期信息和低预期信息）则会选用入库日。而对于公告中披露的日期信息（如限售股解禁的可流通日），也可作为事件触发日。另外对于长周期多阶段的事件（涉及股权激励、员工持股、定向增发和股份回购），区分方案各阶段的重要节点作为事件触发日，通常包含预案公告日、股东大会公告日和实施日，同时也纳入停止实施的公告日。

若事件数据中存在关键属性并具备区分逻辑，则按属性值划分细分类别（如业绩预告分为盈利、不定和亏损），或者筛选样本（比如剔除违规处罚中的弱处分和弱违规）。若事件数据中存在区分逻辑但缺少相关属性，则计算衍生指标（如业绩快报计算偏离预期幅度值，再划分为超预期、符合预期和低预期）。

图表3：事件处理方法概述

事件类型

事件日

处理类型

处理说明

股权激励

进度公告日

区分方案进度

区分方案进度

时点：预案、股东大会、首次实施、停止实施

时点：预案、股东大会、实施、停止实施

员工持股

进度公告日

定向增发

进度公告日

区分方案进度

时点：初始预案、更新预案、股东大会、发审委、证监会、停止实施

股份回购

进度公告日

区分方案进度

时点：预案、股东大会、实施、停止实施

违规处罚

公告日

筛选关键属性

剔除弱处分、弱违规记录

股东增减持

公告日

筛选关键属性

区分持有人主体、变动方向

机构调研

公告日

筛选关键属性

区分调研主体

限售股解禁

可流通日

筛选关键属性

区分距离公告日的远近

超预期信息

入库日

筛选关键属性

区分信息类别

低预期信息

入库日

筛选关键属性

区分信息类别

业绩预告

公告日

筛选关键属性

根据类型归为盈利、不定、亏损

业绩快报

公告日

计算衍生指标

利用一致预期计算快报净利润偏离预期幅度

分为超预期、符合预期、低预期

立案调查

公告日

/

/

诉讼仲裁

公告日

/

/

资料来源：WIND，

、事件量统计

回溯过去一年各类事件的发生数量，按月统计并去除重复个股。截止2025年1月，1）月均覆盖总量为

3043、最新覆盖总量为3722；2）财报相关事件的覆盖量呈明显季节性规律，如业绩快报仅在1至4月触发、业绩预告集中在1、7月触发；3）月均覆盖量排名靠前的事件为机构调研、低预期信息、负面公告和股东增减持；4）最新覆盖量中值得关注的事件为业绩预告。将2025年1月与去年同期相比：1）诉讼仲裁有小幅上升；2）机构调研、限售股解禁的覆盖量出现小幅下降；3）大部分类别事件数量基本持平。

图表4：近一年各类事件的覆盖量（分月）（单位：只）

大类 细类 24012402240