【威廉博莱-2025研报】随着GP领头的二级市场增长，与之相关的代表和保证保险的使用也相应增加。.pdfVIP

随着GP领头的二级市场增长，与之相

关的代表和保证保险的使用也相应增

加。

GP领导的第二aries在2024年激增，主要得益于单一

资产和多资产延续基金的增长。因此，二级投资者越来

越多地转向MA风险保险来巩固他们的投资。随着市场

参与者对代表和保证保险（“RWI”）的熟悉程度和复杂使

用能力的提高，这一趋势预计在2025年将持续。

作者

MikeCustar，威廉布莱尔

PCA总经理，共同负责人m

custar@+

13322622551

奎因·科尔伯格管理总监，威

廉·布莱尔qkolberg@williamb市场参与者从RWI（风险权证）中显著获益，因为它有助于保护投资价值，

+13322622550增加流动性，促进谈判，并通过增强发起人、销售基金和incominginvesto

rs（新投资者）之间的协同来管理潜在的利益冲突。以下文章概述了为什么

以及如何让发起人和二级投资者在GP主导的情况下获得RWI政策。

汤姆·马克宁，威廉布莱

尔公司董事tmarking@w交易并包括获取RWI时的关键考虑因素。

+13322关于在GP主导的二级市场使用RWI的关键考虑因素

622554广泛的RWI（责任有限保险）覆盖现在适用于所有由普通合伙人（GP）领导

的二级结构，无论其数量、所属司法管辖权、底层资产（或资产组合）的运

KyleMcManus经理，威营、交易规模，或者各方对尽职调查和信息披露的态度。近年来，经纪人已

廉·布莱尔公司kmcmanus经为寻求执行普通合伙人领导的二级交易且净资产价值（NAV）从5000万美

@+121元到数亿美元的赞助商获得了RWI政策。以下

22372706

有一些重要的考虑因素：1.价格根据购买的限制、交易的质量和交易的性

质而变化，但通常在20到60个基点之间。

JakeStuiver导演，威

廉·布莱尔jstuiver@will

+13322交易购买价格。2.在交易过程中尽早与保险经纪人接触非常重要，理想情况

622577是在意向表明（“IOI”）截止之前，以确保在赞助商和主要投资者就赔偿结构

达成一致之前，考虑到保险政策、赔偿结构以及尽职调查因素。

本·普布利，大西洋公司总

经理ben.prebble@atlanti

+131095408交易协议。3.如果需要，RWI可以在几天内完成。然而，更长的提前期有

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利于确保RWI谈判与更广泛的交易相吻合。

罗申·菲利普高级副总裁，

大西洋roshin.philip@atlant谈判。4.对于由GP领导的交易，通常不会附带支持性的交易特定尽职调

+1(917)819-00查报告，但任何此类报告都将导致更广泛的

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IvanBiros高级副总裁，大覆盖范围广泛，在谈判中可能很有用。

西洋ivan.biros@atlanticgr

+14158204600

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展示1：RWI定价差异4

限制、保留金和保费

了解RWI政策性质如何影响定价可以帮助赞助商