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证券研究报告

金工

A股核心宽基指数及ETF筛选

——ETF智投系列研究之九

研究

2025年2月28日│中国内地深度研究

A股核心宽基指数及ETF筛选

当前我国已形成多层次资本市场，指数编制机构为投资者提供了能够反映A

股上市公司表现的众多宽基指数。我们通过梳理各指数系列里的综合指数和

代表性规模指数，得到A股核心宽基指数，并对其进行相关性测算，观察

成份股市值、风格、行业情况。然后依据ETF筛选时的常用标准，例如流

动性好、跟踪误差小、费率低、溢价率低等，得到A股各核心宽基指数的

代表性ETF列表，为投资者配置ETF时提供参考。

汇总各指数公司的综合指数和规模指数，得到A股核心宽基指数族

指数编制机构承担着构建市场基准、引导资金配置的重要职能。其发布的综合

指数旨在反映该市场的整体表现，规模指数则根据市值规模划分，用于反映特

定市值区间内股票的整体表现，也可属于宽基指数的范畴。通过梳理中证、上

证、深证、国证等系列指数中综合和规模指数，我们得到涵盖A股全市场、主

板、创业板、、北交所的大、中、小市值的宽基指数列表，并刻画各宽

基指数的相关性、成份股平均市值、价值成长风格、行业集中度等情况。

ETF筛选时应注意其跟踪指数、流动性、跟踪误差、费率、折溢价情况

近年我国ETF市场发展迅猛，已有众多ETF分别跟踪不同的宽基指数，然

而不同宽基指数之间业绩也相差较大，投资者在配置ETF时应优先选择流

动性好、跟踪误差小、费率低、溢价率低的ETF，并确保其跟踪的指数与

自身风险偏好及投资策略相匹配。

跟踪A股核心宽基指数的代表性ETF列表

依据ETF的常用筛选标准，我们分别梳理了跟踪全市场、沪市、深市、创业

板相关指数的ETF信息。截至2025/2/21，其中跟踪沪深300的ETF

规模近万亿，中证A系列指数的ETF规模增长迅速，中证500和中证1000

的可选ETF较多。上证180和深证100ETF虽成立较早，但当前交投不活跃。

创业板ETF、科创50ETF的头部效应明显，产品规模相差较大。

风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资

建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；投资者需特别关注指数编制公司、

基金公司等官方披露的信息。

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金工研究

正文目录

A股核心宽基指数的界定与特征3

我国多层次资本市场与指数编制机构简介3

各指数公司的综合指数与规模指数盘点4

A股核心宽基指数的市值、风格、行业分布特征6

ETF筛选的通用标准10

标准一：选择能匹配自身投资需求的指数10

标准二：优选流动性好的ETF以降低市场冲击风险10

标准三：跟踪误差小的ETF能体现管理人的能力11

标准四：低费率的ETF相当于降低了投资成本12

标准五：溢价率过高的ETF存在较大风险12

A股核心宽基ETF分类盘点13

全市场宽基ETF：沪深300中证A系列13

沪市宽基ETF：上证50上证18014

深市创业板ETF：深证100创业板指数14

ETF：双创科创系列15

风险提示16