全球大类资产配置策略：从DeepSeek-R1到QwQ.pptx

摘要 核心观点：最近一周，全球股市表现各异，恒生科技和恒生指数分别以8.43和5.62领涨，而纳斯达克指数和标普500则下跌3.45和3.10。万得偏股混合型基金指数和中证500表现出色，分别上涨3.28和2.63。大宗商品方面，伦敦金现上涨1.83，标普全球石油指数下跌2.21；债券市场小幅波动。在AI领域，Deepseek开源周展示了AI从增加算力向优化算法的转变，阿里巴巴推出了性能媲美DeepSeek-R1的QwQ-32B模型。通用AIAgent产品Manus能自主执行复杂任务。模拟组合跟踪显示，全球多资产配置绝对收益低风险组合本周回报为-0.09，中高风险组合本周回报-0.43，A股行业轮动组合本周回报0.41。全球主要市场近期表现：最近一周全球主要股市及指数表现各异。恒生科技和恒生指数分别以8.43和5.62的涨幅领涨，而纳斯达克指数和标普500则分别下跌3.45和3.10表现垫底。在混合型基金和股票市场指数中，万得偏股混合型基金指数和中证500表现出色，一周内分别上涨3.28和2.63。大宗商品方面，伦敦金现一周内上涨1.83，而标普全球石油指数下跌2.21。债券市场整体小幅波动，上证10年国债和沪30年国债一周内分别下跌0.38和0.97。这些数据显示了不同资产类别的近期动态和投资回报情况。AI应用进展：2025年2月24日，Deepseek以一场别开生面的活动拉开了其开源周的序幕，从第一天优化GPU内核以处理可变长度序列的FlashMLA，到第二天解决混合专家（MoE）模型通信问题的DeepEP；从第三天引入FP8矩阵乘法的DeepGEMM，到第四天探索的并行策略，再到第五天简化数据访问的3FSThruster，意味着人工智能由堆算力向优化算法演进。3月6号，阿里巴巴推出最新的推理模型QwQ-32B，这是一款拥有320亿参数的模型，其性能可与具备6710亿参数（其中370亿被激活）的DeepSeek-R1媲美，AI模型向小型化发展。3月6号，一个号称全球首个通用AIAgent的产品横空出世，主打自主执行复杂任务，整理数据、规划行程等能力。模拟组合跟踪：全球多资产配置绝对收益@低风险组合，本周回报-0.09，持有1年收益中位数4.95,最小值1.66,最大值7.98,正收益占比100.00。全球多资产配置绝对收益@中高风险组合，本周回报-0.43，持有1年收益中位数13.41,最小值-0.66,最大值29.41,正收益占比99.59。A股行业和风格轮动@相对收益组合，本周回报0.41，持有1年收益中位数-0.76,最小值-15.33,最大值30.69,正收益占比47.18。2

提纲 3全球大类资产表现AI应用进展全球大类资产配置策略组合表现A股行业和风格轮动组合表现风险提示

全球大类资产表现 图表：全球大类资产近期表现资料来源：Wind，中信建投本周中国股票表现优异，美国和日本股票表现不佳，债券类资产表现平平，商品类资产中黄金和有色金属表现较好。4

全球大类资产表现 5万得偏股混合型基金指数:最近一周涨跌幅3.28%，最近一个月涨跌幅4.64%，最近一年涨跌幅21.19%沪深300:最近一周涨跌幅1.39%，最近一个月涨跌幅1.32%，最近一年涨跌幅14.09%中证500:最近一周涨跌幅2.63%，最近一个月涨跌幅3.08%，最近一年涨跌幅17.02%恒生指数:最近一周涨跌幅5.62%，最近一个月涨跌幅14.66%，最近一年涨跌幅23.41%恒生科技:最近一周涨跌幅8.43%，最近一个月涨跌幅17.22%，最近一年涨跌幅37.63%日经225:最近一周涨跌幅-0.72%，最近一个月涨跌幅-4.90%，最近一年涨跌幅-3.55%标普500:最近一周涨跌幅-3.10%，最近一个月涨跌幅-4.24%，最近一年涨跌幅14.27%纳斯达克指数:最近一周涨跌幅-3.45%，最近一个月涨跌幅-6.80%，最近一年涨跌幅13.20%德国DAX:最近一周涨跌幅2.03%，最近一个月涨跌幅5.61%，最近一年涨跌幅35.72%法国CAC40:最近一周涨跌幅0.11%，最近一个月涨跌幅1.85%，最近一年涨跌幅7.47%伦敦金现:最近一周涨跌幅1.83%，最近一个月涨跌幅1.72%，最近一年涨跌幅34.75%标普全球石油指数:最近一周涨跌幅-2.21%，最近一个月涨跌幅-1.62%，最近一年涨跌幅-5.92%上期有色金属指数:最近一周涨跌幅1.79%，最近一个月涨跌幅1.14%，最近