2月金融数据点评：二季度或是“择机降准降息”的关键窗口.pdf

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宏观经济点评

1.社融：信贷走弱，政府债支撑社融5

2.信贷：企业部门转弱，居民部门净偿还6

3.M1增速回落，M2增速持平前值8

3.1M1边际回落，M2增速企稳8

3.2二季度或是“择机降准降息”的关键窗口9

4.风险提示10

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宏观经济点评

图目录

图12月社融同比多增（亿元）5

图2政府债券是主要支撑项，人民币贷款是主要拖累项（亿元）6

图3国债净融资同比多增6

图4特殊再融资专项债仍是支撑项6

图5城投债净融资同比多增6

图62月新增人民币贷款（亿元）7

图72月票据融资同比多增4460（亿元）7

图8企业部门中长期贷款同比少增（亿元）8

图9企业部门短期贷款同比少增（亿元）8

图101-2月乘用车日均销量与去年同期基本持平8

图112月30大中城市商品房销售面积边际回升8

图12居民部门中长期贷款同比多减（亿元）8

图13居民部门短期贷款同比少减（亿元）8

图14M0、M1、M2同比增速（%）9

图15财政存款同比大幅多增（亿元）9

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