银行资负跟踪，月底资金面将缓和，但需重视经济复苏.docx

目录索引

一、月底资金面将缓和，但需重视经济复苏 6

（一）本期数据观察：资金面平稳，债市波动加剧 6

（二）下期关注：2月经济数据与LPR 7

二、央行动态与市场利率 19

（一）央行动态：本期央行公开市场净回笼2517亿元 19

（二）市场利率：资金利率平稳，存单收益率回落 21

三、银行融资追踪 28

（一）同业存单：本周同业存单发行利率上行1BP 28

（二）商业银行债：本期120亿元商业银行债发行 39

（三）资本工具：本期短期信用利差普遍收窄、中长期走阔 41

（四）商业银行存单、金融债、资本工具存量一览 45

四、风险提示 46

图表索引

图1：1月、3月、半年票据转贴现利率（%） 8

图2：票据利率期限结构（%） 8

图3：票据转贴现利率（1个月）（%） 9

图4：票据转贴现利率（3个月）（%） 9

图5：票据转贴现利率（6个月）（%） 10

图6：国有/政策性银行转贴现净买入量（不含托收、不含直贴）（单位：亿元）

..............................................................................................................................10

图7：大行净融出资金规模（亿元） 11

图8：大行净融出与DR001走势对比 11

图9：DR007-7天OMO利率月内走势（单位：pct） 12

图10：R007-7天OMO利率月内走势（单位：pct） 12

图11：R007-DR007月内走势（单位：pct） 13

图12：政府债日度累计净融资（亿元） 13

图13：地方政府专项债日度累计净融资（亿元） 14

图14：政策银行债日度累计净融资（亿元） 14

图15：同业存单单月日度累计净融资（亿元） 15

图16：国有行存单备案使用率 15

图17：股份行存单备案使用率 16

图18：城商行存单备案使用率 16

图19：农商行存单备案使用率 17

图20：商业银行合计存单备案使用率 17

图21：国债收益率VS国有行存款挂牌利率（%） 18

图22：样本银行最新存款挂牌利率（%） 18

图23：央行逆回购余额（亿元） 20

图24：利率走廊与市场利率（%） 21

图25：DR007单月走势（%） 21

图26：DR014单月走势（%） 22

图27：DR021单月走势（%） 22

图28：实际利率趋势（%） 24

图29：Shibor利率期限结构（%） 24

图30：国债利率期限结构（%） 25

图31：贷款利率（%） 25

图32：1月、3月、半年票据转贴现利率（%） 26

图33：票据转贴现利率（1个月）（%） 26

图34：票据转贴现利率（3个月）（%） 27

图35：票据转贴现利率（6个月）（%） 27

图36：【存量】存量同业存单规模与平均票面利率（左轴：亿元，右轴：%） 28

图37：【发行】同业存单实际发行额、净融资与平均票面利率（左轴：亿元，右轴：%）

..............................................................................................................................29

图38：【发行】同业存单募集完成率以及AA+以下同业存单募集完成率（周，%）

..............................................................................................................................29

图39：【发行】同业存单发行规模、加权发行期限以及9M以上发行占比（左轴：年、%；右轴：亿元） 31

图40：【发行】国有大行同业存单发行规模、加权发行期限以及9M以上发行占比

（左轴：年、%；右轴：亿元） 32

图41：【发行】股份行同业存单发行规模、加权发行期限以及9M以上发行占比（左轴：年、%；右轴：亿元） 32

图42：【发行】城商行同业存单发行规模、加权发行期限以及9M以上发行占比（左轴：年、%；右轴：亿元） 33

图43：【发行】农商行同业存单发行规模、加权发行期限以及9M以上发行占比（左轴：年、%；右轴：亿元） 33

图44：各期限同业存单加权平均发行利率（%） 34

图45：同业存单历月募集成功率 34