美国农业部月度供需报告数据分析专题：全球大豆压榨量环比调增，中国玉米进口预估进一步下修.docx

内容目录

玉米：全球期末库销比环比调减，中长期价格中枢向上 6

USDA月报数据分析：全球产量环比调增0.14，总使用量环比调增0.10......................6价格展望：国内玉米在收储提振下有望维持修复趋势，全球供需平衡表24/25年度边际收缩 6

大豆：2025上半年预计维持震荡，底部看好大周期布局 8

USDA月报数据分析：全球压榨量调增、期末库存略减，报告整体中性 8

价格展望：2025上半年预计价格维持震荡，长期景气趋势向上 8

小麦：全球供需仍较为宽松，预计价格维持底部震荡 11

USDA月报数据分析：全球产量、消费量环比调增，期末库销比环比增加0.20pcts至32.24.....11价格展望：全球及国内供需仍较为宽松，价格预计维持底部、或随玉米向上修复 11

白糖：短期国内供强需弱，价格预计震荡偏弱 13

农业部月报数据分析：新季国内丰产预测维持不变 13

价格展望：新糖集中上市，短期价格预计维持偏弱震荡 13

棉花：供给较为充裕，关注需求修复情况 15

USDA月报数据分析：全球需求调增，期末库销比环比下调0.41pcts至67.21.................15价格展望：短期维持宽松格局，价格预计底部震荡 15

猪肉：美国市场需求增速略高于供应增速，2025年猪价预计同比略增 17

USDA月报数据分析：2025年美国猪肉预估产量环比减少0.4，总消费量预估环比减少0.4.....17美国价格展望：2025年美国猪肉价格整体预计同比略涨 17

国内农业部数据分析：1月能繁存栏环比微降，预计2025年养殖端或依然有盈利 18

肉禽：美国市场存在疫病扰动，中国市场有望随内需回暖 20

USDA月报数据分析：肉鸡产量上调，出口下调约0.8亿磅，国内消费上调约1.5亿磅 20

国内禽业协会数据分析：短期供给压力出清，鸡苗、毛鸡价格触底反弹 20

鸡蛋：疫病扰动导致美国减产，预计下半年有望逐步恢复 23

USDA月报数据分析：2025年美国鸡蛋预估环比减产0.8...................................23

美国价格展望：短期预计走强，下半年供应或逐步恢复 23

国内数据分析：在产蛋鸡存栏2025Q1预计逐月增加，2025年整体蛋价压力较大 24

图表目录

图1：国内玉米现货价(元/吨)近期企稳反弹 7

图2：国际玉米期货收盘价近期震荡 7

图3：国内玉米种植利润亏损（元/吨） 7

图4：2024年底以来玉米进口利润大幅收窄 7

图5：国内玉米进口量2024年12月同比下降93...............................................7

图6：全球玉米主产区种植日历 7

图7：国产大豆市场价(元/斤)近期表现偏强 9

图8：国内豆粕及豆油价格近期由于现货紧张保持强势 9

图9：进口大豆分销价(元/吨)近期走强 9

图10：国际大豆期货收盘价在USDA报告发布后震荡回调 9

图11：美豆最低价跌破成本线，逼近历史最大单位亏损位置 10

图12：最新美国大豆与玉米比价已跌破2.3 10

图13：全球大豆主产国的种植与收获时间分布图 10

图14：国内小麦现货价(元/吨)近期底部震荡偏弱 12

图15：国际小麦期货（美分/蒲式耳）收盘价震荡回调 12

图16：全球小麦2024/2025年度期末库存下降至2016年以来低点 12

图17：国内白糖价格近期呈震荡偏弱走势（万吨） 14

图18：外盘原糖价格近期呈震荡调整走势 14

图19：截至2025年2月，国内新季累计糖产量同比+22.......................................14

图20：截至2025年2月，国内新季累计糖销量同比+26.......................................14

图21：国内棉花价格近期呈底部震荡走势（元/吨） 16

图22：外盘原糖价格近期呈震荡调整走势（美分/磅） 16

图23：截至3月11日国内累计公检量同比+18.54............................................16

图24：国内2025年棉花销售进度明显快于2024年 16

图25：美国CPI猪肉价格2025年2月同比上涨1.7..............................