雷特科技智能照明“小巨人”，智能家居拓展新增长极.docx

内容目录

深耕智能照明领域，业绩逐步企稳回升 4

长期深耕智能照明领域，智能照明“小巨人” 4

智能电源与控制器为基本盘，逐步拓展新兴领域。 5

产品结构优化，营收及盈利逐步企稳回升 7

智能照明前景广阔，智能家居领域赋予新增长 9

智能控制器行业规模持续扩大，下游应用场景丰富 9

智能照明市场空间广阔，2030年有望超700亿美元 10

智能电源市场需求稳步增长，2031年有望超600亿美元 11

LED控制器市场规模不断扩大，发展前景广阔 12

智能家居市场需求持续高增 13

拓展智能家居新兴领域，产能扩张助力公司成长 14

产品矩阵丰富，锁定中高端场景，智能家居助力新成长。 14

技术优势明显，开创T-PWM超深度调光技术 15

产能扩张，募资扩产助力公司成长 16

盈利预测与投资建议 17

盈利拆分 17

盈利预测及投资评级 18

风险提示 18

图表目录

图1：雷特科技发展历程 4

图2：雷特科技股权结构（截至2024年9月30日） 4

图3：部分管理层简介 5

图4：雷特科技公司部分主要产品布局表 6

图5：2024年公司营业收入增速开始回升 7

图6：公司盈利略有波动，24年恢复增长 7

图7：公司营收以智能电源为主 7

图8：公司毛利率及销售净利率情况 8

图9：2020-2024年公司各业务毛利率情况 8

图10：控费能力整体增强 8

图11：智能控制器产业链 9

图12：全球智能照明控制器市场及规模预测 10

图13：全球智能照明市场规模及预测 11

图14：中国智能照明市场规模及预测 11

图15：全球调光电源市场规模及预测 12

图16：中国智能电源市场规模及预测 12

图17：全球LED灯控制器市场规模及预测 13

图18：全球智能家居市场规模及预测 13

图19：公司中高端场景运用 14

图20：公司智能家居产品 15

图21：公司技术优势 16

图22：公司募资扩产 16

图23：雷特科技盈利拆分 17

图24：可比公司估值（截至2025年3月19日） 18

深耕智能照明领域，业绩逐步企稳回升

长期深耕智能照明领域，智能照明“小巨人”

长期深耕智能照明领域。公司成立于2003年，雷特科技引入DMX技术，研发出DMX512解码驱动器，开启了国内LED照明智能控制的新篇章。2004年，公司首台LED功率扩展器诞生，推动了LED照明在更多领域的应用。此后公司不断发展壮大，2015年，雷特科技成功挂牌新三板，标志着公司发展进入新阶段。公司在此后大力拓展智能电源业务，2015年推出智能调光电源，2022年12月在北交所上市。

图1：雷特科技发展历程

数据来源：公司官网，

公司股权集中，结构清晰稳定。截至2024年9月30日，珠海雷特投资有限公司是雷特科技的控股股东，持股比例为28.36%，公司实际控制人为雷建文、卓颖钊夫妇，合

计直接及间接持股比例超60%。

图2：雷特科技股权结构（截至2024年9月30日）

数据来源：iFinD，

管理层深耕行业多年，管理经验丰富。公司管理层基本均在公司任职十年以上，深

耕行业多年，管理经验丰富。董事长兼总经理雷建文在LED照明行业拥有丰富的经验，他曾入选“广东特支计划”科技创业领军人才，并在电力自动化监控系统和智能照明领域有深入的技术积累。副总经理雷建强在LED照明行业有超过20年的销售经验，为公司市场拓展提供了有力支持。

图3：部分管理层简介

姓名

职位

履历

雷建文

董事长,董事,总经理

雷建文，男，1973年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1996年7月至1998年8月于珠海天瑞仪表电器有限公司任职研发工程师，研发监控系统；1998年9月至2004年4月于珠海优特电力科技股份有限公司任职 自动化监控系统；2004年5月至2014年10月于珠海雷特电子科技有限公司任职监事并于201 ；2013年6月至今任雷特投资执行董事。2014年10月至今任珠海雷特科技股份有限公司董事、董事长、总经理。

吴忠仁

董事，副总经理

吴忠仁，男，1983年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2006年7月至2011年9月于珠海上富电技有限公司任职工程师；2011年9月至2014年10月于珠海雷特电子科技有限公司任职研发部工程师及部门经理；2014年10月至2017年11月6日任公司监事会主席、研发部经理。

王华荣

董事，董事会秘书

王华荣，女，1974