2025年3月经济数据前瞻：经济读数有望开门红.docx

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内容目录

3月经济数据预测 5

工业生产：新一轮工业稳增长政策正逐步落地 5

社零：预计3月社零增速在4.2%左右 7

投资：制造业投资是核心支撑 8

基建：资金到位率续增下，预计1-3月基建投资累计增速为6.1% 8

房地产：预计3月地产投资降幅小幅收敛，累计同比-9.4% 8

制造业：宽信用、两新加力推动制造业投资高增 9

进出口：3月贸易顺差预计为708.7亿美元 10

通胀：生活资料下跌→CPI同比回落，黑色系、铜金比和螺石比→PPI磨底 11

金融：预计3月新增贷款3万亿左右，新增社融5.2万亿左右 11

就业：继续关注青年人就业 12

风险提示 13

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图表目录

图1：3月石油沥青装置开工率低于去年同期 6

图2：3月汽车半钢胎开工率高于去年同期 6

图3：3月螺纹钢开工率高于去年同期 6

图4：3月纯碱开工率低于去年同期 6

图5：3月PTA开工率低于去年同期 7

图6：3月山东地炼开工率低于去年同期 7

图7：2025年3月海南3星级以上酒店散客住宿价格指数和团队住宿价格指数均值较

2024年同期分别变动+9.4%、+9.2% 7

图8：2025年3月汽车经销商库存预警指数为54.6点，指向汽车市场库存压力减弱 7

图9：3月水泥发运率有所上行：3月36.2%（前值为17.1%） 8

图10：3月水泥价格指数有所上行：3月125.1（前值为119.9） 8

图11：2025年2月全国商品房待售面积居历史高位 9

图12：2月地产投资累计增速-9.8% 9

图13：3月BCI投资前瞻指数环比小幅下降 10

图14：各航线出口集装箱运价综合指数（1998年1月1日=1000） 10

图15：3月义乌小商品指数先上后下，月内高点为104.06 10

图16：“铜金比”对PPI具有较好的指示作用 11

图17：“螺石比”对PPI具有较好的指示作用 11

图18：3月国股转贴现利率有所回升 12

图19：3月政府债与非金融企业债合计净融资同比多增 12

图20：预计3月城镇调查失业率将小幅回落至5.3% 13

图21：青年人失业率依旧高企 13

表1：3月经济数据预测 5

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明3月经济数据预测

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25-03E25-0225-0124-1224-1124-10

25-03E

25-02

25-01

24-12

24-11

24-10

24-09

24-08

24-07

GDP：当季() 5.4

5.4

4.6

GDP：累计() 5.4

5.0

4.8

CPI() -0.4

-0.7

0.5

0.1

0.2

0.3

0.4

0.6

0.5

PPI() -2.3

-2.2

-2.3

-2.3

-2.5

-2.9

-2.8

-1.8

-0.8

工业增加值:当 5.6

31.0

6.2

5.4

5.3

5.4

4.5

5.1

固定资产投资: 4.2

4.1

3.2

3.3

3.4

3.4

3.4

3.6

狭义基建 6.1

5.6

4.4

4.2

4.3

4.1

4.4

4.9

房地产 -9.4

-9.8

-10.6

-10.4

-10.3

-10.1

-10.2

-10.2

制造业 9.5

9.0

9.2

9.3

9.3

9.2

9.1

9.3

社会消费品零 4.2

4.0

3.7

3.0

4.8

3.2

2.1

2.7

进口() -0.5

1.5

-16.5

1.0

-3.9

-2.4

0.2

0.1

6.7

出口() 4.0

-3.0

6.0

10.6

6.6

12.7

2.4

8.6

6.9

贸易差额（美

元计价，亿 708.7

317.19

1387.96

1046.38

972.22

957.58

817.19

914.79

854.14

元）

人民币贷款:新 30000

10100

51300

9900

5800

5000

15900

9000

2600

贷款余额同比 7.2

7.3

7.5

7.6

7.7

8.0

8.1

8.5

8.7

社会融资规模: 51548

22375

70546

28507

23288

14120

37635

30323

7707

社融存量同比 8.2

8.2

8.0

8.0

7.8

7.8

8.0

8.1

8.2

月