2025期货从业资格《期货投资分析》核心备考题库资料（含典型题、重点题）.pdf

2025期货从业资格《期货投资分析》核心备考题库（含典型

题、重点题）

一、单选题

1.美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。

A、美元指数下行

B、美元贬值

C、美元升值

D、美元流动性减弱

答案：C

解析：美元指数（USDX）是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来

衡量美元兑“一篮子货币”的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的“一篮

子货币”的综合的变化率来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争

能力和进口成本的变动情况。美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加，

美元流动性增加，从而美元升值，美元指数上行。

2.假设基金公司持有金融机构为其专门定制的上证50指数场外期权，当市场处

于下跌行情中，金融机构亏损越来越大，而基金公司为了对冲风险并不愿意与金

融机构进行提前协议平仓，使得金融机构无法止损。这是场外产品（）的一个体

现。

A、市场风险

B、流动性风险

C、操作风险

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D、信用风险

答案：B

解析：场外期权的流动性风险指因市场深度不足或缺乏对手方导致无法平仓的风

险。金融机构在下跌行情中无法通过协议平仓止损，反映了场外产品流动性不足

的特征。国际清算银行（BIS）将场外衍生品流动性风险定义为难以迅速以合理

价格成交。题目中基金公司拒绝提前平仓，使对手方无法退出，属于流动性受阻。

市场风险关注价格波动本身，信用风险涉及违约，操作风险关联内部失误，均不

符题意。

3.（）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，

其余90%的资金用于买卖股票现货。

A、避险策略

B、权益证券市场中立策略

C、期货现货互转套利策略

D、期货加固定收益债券增值策略

答案：B

解析：投资领域中，权益证券市场中立策略通过持有股票现货与反向股指期货头

寸对冲市场风险，维持组合对市场波动的低敏感性。该策略通常用于消除系统性

风险，追求与市场方向无关的绝对收益。题目所述资金分配（10%期货对冲，90%

股票现货）符合该策略特征。参考证券投资基金基础知识相关教材，权益证券市

场中立策略的核心在于利用衍生工具平衡市场敞口，而非单纯避险或套利。选项

B描述的结构与这一策略匹配，其他选项或侧重套利机制，或涉及固定收益资产

组合，均不符合题干特征。

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4.在经济周期的过热阶段，对应的最佳的选择是（）资产。

A、现金

B、债券

C、股票

D、大宗商品类

答案：D

解析：在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，

大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12～15点。

5.某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的

修正久期为6．8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久

期调整为3，合理的交易策略应该是（）。（参考公式，套期保值所需国债期货

合约数量=（被套期保值债券的修正久期×债券组合价值）／（CTD修正久期×

期货合约价值））

A、做多国债期货合约56张

B、做空国债期货合约98张

C、做多国债期货合约98张

D、做空国债期货合约56张

答案：D

解析：该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3，是为了降低利率上

升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=

4，对应卖出国债期货合约数量=（4×1亿元）／（6．8×105万元）≈56（张）。

6.下面关于利率互换说法错误的是（）。

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A、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的

计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B、一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C、利率互换合约交换不涉及本金的互换

D、在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则

另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

答案：D

解析：利率互换是衍生品中的常见合约，主要用于管理利率风险。合约双方同意

在约定期间内，基于名义本金交换不同计息方式的利息流。常见的利率互换中，

一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。若双方均支付浮动利率（如不同基准

利率），则称为基差互换，但此类情况并非主流。题目中选项D的描述不符合常

见的利率互换结构，