碳金融课件：碳市场支持工具.pptx

碳市场支持工具

碳市场支持工具指为碳资产的开发管理和市场交易等活动提供量化服务、风险管理及产品开发等支持业务。主要包括碳指数、碳保险、碳基金等。支持工具及相关服务可以为各方了解市场趋势提供风向标，同时为管理碳资产提供风险管理工具和市场增信手段。

7.17.27.3碳指数碳保险碳基金目录

7.1.1概念及发行意义碳指数：反映整体碳市场或某类碳资产的供求状况、价格变动及走势而编制的统计数据，为投资者了解市场动态提供投资参考。可以依据一级和二级碳市场量价信息，实时公布交易量和交易价格指数。（1）相关界定

7.1.1概念及发行意义碳指数通过对各碳市价格的加权平均，放大了政策、经济、市场周期等系统性波动，抑制投机因素产生的影响。碳指数由熟悉碳市场的专业机构开发，满足了一般投资者对进入碳市的意愿。碳指数将资金分散在各个碳市场中，可有效规避非系统性风险，保证资金的稳定。（2）发行意义

7.1.2指数编制（1）巴克莱全球IITR美元指数前身是巴克莱资本全球碳指数（BCGCI）由巴克莱银行旗下的投资银行巴克莱资本于2007年发布，是世界碳市场上首支综合基准指数。该指数涵盖了碳交易市场中每一种交易机制中最富流动性的投资工具，为资产管理、私人银行和机构投资者对快速增长的碳交易市场提供了全面性的基准比较。BCGCI会在机制中选择一个碳投资工具，被选择的工具应该最适于反映成交量情况并能提供精确的每日定价。而机制权重的设计反映的是碳排放额度交易的金融价值。权重值将把过去几年的场内外交易量以及期货交易量考虑在内。BCGCI使用市场标准商品价格方法学进行计算。其复制了一个商品期货基金，这些期货会被周期性地调整回固定的百分比权重。

巴克莱资本全球碳指数（BCGCI）欧盟碳排放交易机制（EU-ETS）欧洲气候交易所（ECX）EUA气候合约其他机制清洁发展机制（CDM）核证减排单位（CER）欧洲气候交易所（ECX）CER期货合约巴克莱资本全球碳指数架构

7.1.2指数编制（1）巴克莱全球IITR美元指数该指数在2017年10月27日由巴克莱全球碳IITR美元指数（BarclaysGlobalCarbonIITRUSDIndex）代替。尽管原始指数的指数成分在历史上仅包括与这两种机制相关的期货合约。有资格作为后继指数的指数成分纳入的期货合约仅包括两种机制的碳排放信用额期货合约：EUA和CER（均在ICE上交易）。与该指数挂钩的衍生品有：交易型开放式指数基金iPathASeriesBCarbonETN（GRN.US）被动型及追踪BarclaysGlobalCarbonIITRUSDIndex

7.1.2指数编制（2）美林全球二氧化碳排放指数美林全球二氧化碳排放指数（MLCXGlobalCO2EmissionsIndex）由美林证券（MerillLynch）国际研究部于2008年推出。该指数旨在为快速增长的全球碳排放市场参与者提供精确的洞察市场的途径。美林全球二氧化碳排放指数主要以EUA与CER价格为基准，权重由其二者不同时期的基本工具流动性和相关性来决定。同时美林还推出了该指数的两个子指数，分别是美林欧盟排放配额指数（MLCXEUAIndex）和美林核证减排量指数（MLCXCERIndex），为参与碳交易市场的碳金融市场体系投资者进行交易、投资决策时提供全面参考。

7.1.2指数编制（3）置信碳指数置信碳指数（ZhixinCarbonIndex，ZXCI）由上海置信碳资产管理有限公司开发、维护，是我国首个反应碳市场走势的统计指数。我国碳交易试点分布在7个省市，各地的经济总量、产业结构差距较大，试点间具有显著的差异性。置信碳指数采用了混合加权的模式，兼顾了各碳市场的独立性，使得体量较小的碳市的波动也可以在指数上得以科学反映。置信碳指数主要面向投资者、分析人士和相关利益方，可以适应指数化投资的需求。置信碳指数综合反映了全国碳交易试点市场的整体运行状况和碳价变动情况，是未来的指数化投资和指数衍生品开发的权威参考依据。

7.1.2指数编制（4）中碳指数中碳指数由北京绿色金融协会开发，是综合反映国内各个试点碳市场成交价格和流动性的指标，主要包括“中碳市值指数”和“中碳流动性指数”两只指数。“中碳市值指数”该指数以成交均价为主要参数，衡量样本地区在一定期间内整体市值的涨跌变化情况。计算方法为：中碳市值指数＝总调整市值/基期市值×1000总调整市值=∑（碳配额均价×配额数量）

7.1.2指数编制（4）中碳指数“中碳流动性指数”以成交量为主要参数并考虑各地区权重等因素，观察样本地区已定期间内整体流动性的强弱变化情况，样本地区根据配额规模设置权重。计算方法为：中碳流动性指数＝总调整换手率/基期×1000总调整换手