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高级财务管理试题及答案

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.企业财务管理的目标是（）。

A.利润最大化

B.股东财富最大化

C.企业价值最大化

D.相关者利益最大化

答案：C。企业价值最大化考虑了资金的时间价值和风险价值，避免了企业的短期行为，更能体现企业的整体利益和长远发展，是现代企业财务管理较为合理的目标。利润最大化没有考虑时间价值和风险等因素；股东财富最大化主要侧重于股东利益；相关者利益最大化虽考虑了多方利益，但在实际操作中较难衡量，企业价值最大化是综合权衡各方面利益后的合理选择。

2.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（）。

A.资金时间价值是指资金在生产经营过程中随时间的推移而产生的增值

B.资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式

C.资金时间价值的量的规定性是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

D.以上说法都正确

答案：D。资金时间价值是资金在生产经营过程中，由于时间因素而形成的差额价值，也就是资金在周转使用中产生的增值。它是资金所有者让渡资金使用权，参与社会财富分配的一种形式。从量的规定性来看，资金时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

3.某企业按“2/10，n/30”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在第30天付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）。

A.20%

B.24.49%

C.36.73%

D.73.47%

答案：C。放弃现金折扣的机会成本=\[\frac{折扣百分比}{1-折扣百分比}×\frac{360}{信用期-折扣期}\]=\[\frac{2\%}{1-2\%}×\frac{360}{30-10}\]≈36.73%。

4.下列各项中，属于非系统风险的是（）。

A.宏观经济状况的变化

B.国家税法的变化

C.公司经营决策失误

D.市场利率的变化

答案：C。非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如公司经营决策失误、新产品开发失败等。宏观经济状况的变化、国家税法的变化、市场利率的变化属于系统风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。

5.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。

A.8

B.25

C.33

D.43

答案：C。第10年的净现金流量=第10年的经营净现金流量+期满处置固定资产残值收入及回收流动资金=25+8=33（万元）。

6.下列关于债券价值的说法中，正确的是（）。

A.债券期限越长，债券价值越高

B.债券票面利率越高，债券价值越低

C.市场利率越高，债券价值越低

D.债券价值与债券期限无关

答案：C。债券价值与市场利率呈反向变动关系，市场利率越高，债券价值越低。债券期限对债券价值的影响要分情况来看，当票面利率大于市场利率时，债券期限越长，债券价值越高；当票面利率小于市场利率时，债券期限越长，债券价值越低。债券票面利率越高，债券价值越高。

7.某公司发行面值为1000元，票面年利率为10%，期限为5年的债券。每年年末付息一次，到期还本。若市场利率为12%，则该债券的发行价格为（）元。（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674

A.927.88

B.1000

C.1075.82

D.1100

答案：A。债券发行价格=每年利息×年金现值系数+本金×复利现值系数=1000×10%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=100×3.6048+1000×0.5674=927.88（元）。

8.下列关于资本结构的说法中，错误的是（）。

A.资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系

B.最佳资本结构是使企业综合资金成本最低、企业价值最大的资本结构

C.当企业的财务杠杆系数为1时，说明企业没有财务风险

D.企业的资本结构应保持固定不变

答案：D。企业的资本结构不是固定不变的，它会随着企业的经营状况、市场环境等因素的变化而调整。资本结构是企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，最佳资本结构能使企业综合资金成本最低、企业价值最大。当财务杠杆系数为1时，说明息税前利润变动率与普通股每股收益变动率相等，企业没有财务杠杆效应带来的额外风险，但不能说企业没有财务风险，财务风险还可能来自其他方面。

9.下列各项中，不属于