【上海-2025研报】2025年9月外贸数据点评：进出口双双发力，外贸仍强.pdfVIP

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研——2025年9月外贸数据点评

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日期:2025年10月15日shzqdatemark主要观点

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告进出口双双发力，外贸仍强

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分析师:陈彦利

9月进出口增速均超预期回升，顺差虽有所回落，但仍处在较高水

Tel:021

平。出口增速加快。从主要出口市场来看，对美出口有所修复，降幅

E-mail:chenyanli@

收窄，对美出口仍待恢复，近日中美贸易再生波折，以及海外传统节

SAC编号:S0870517070002

日的临近，短期内或激发一定程度的抢出口；对欧盟的出口回升，对

东盟出口高位回落，出口增速仍维持在15%左右；对日本出口增速有

[Table_ReportInfo]

相关报告：所下滑。从主要出口商品来看，劳动密集型产品中除玩具外均有所回

《充分释放政策效应，经济仍偏平稳》升；机电商品中除家电、汽车外均有回升，汽车出口增速仍在10%，

——2025年09月16日手机出口降幅大幅收窄，通用设备增幅显著。进口增速明显反弹。从

《食品基数拖累CPI，核心CPI稳步上升》进口数量来看，主要进口商品增速除铜以外均有所回升；从进口金额

——2025年09月11日来看，集体回升。机电进口方面增速明显加快，机电进口金额也创今

《进出口回落，顺差维持高位》年以来新高。

——2025年09月10日外贸韧性应对外部不确定性

4月以来美国的“对等关税”政策下，对全球的贸易产生冲击。而后

中美日内瓦经贸会谈后，关税得以暂停。但近日再生波折，后续进展

需持续关注。本月进出口的强势反弹，再次印证了我国外贸在此轮关

税扰动下的韧性。我们认为主要还是中国制造业在世界经济格局中的

宏优势地位所决定的，作为全球制造中心，这也是我国应对外部不确定

观性的优势。政策方面，政治局会议提出要持续发力，适时加力，对于

数外贸方面，会议提出稳住外贸外资基本盘，帮助受冲击较大的外贸企

据业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。

风险提示

地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中美政策超预期变化。

宏观数据

目录

1事件：9月外贸数据公布3