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2025年证券投资分析试题及答案

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.根据有效市场假说，若某证券价格已充分反映所有公开可得信息（包括历史价格、公司财务报表、行业报告等），但未反映内部信息，则该市场属于（）。

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.无效市场

答案：B

2.某公司股票β系数为1.2，无风险利率3%，市场组合预期收益率8%，根据CAPM模型，该股票的必要收益率为（）。

A.7.8%

B.9.0%

C.9.6%

D.10.2%

答案：B（计算：3%+1.2×(8%-3%)=9%）

3.某5年期债券面值1000元，票面利率5%（每年付息），当前市场利率6%，其内在价值约为（）。（P/A,6%,5=4.212；P/F,6%,5=0.747）

A.957元

B.978元

C.1021元

D.1050元

答案：A（计算：1000×5%×4.212+1000×0.747=210.6+747=957.6元）

4.技术分析中，以下哪项指标属于趋势型指标？（）

A.RSI（相对强弱指标）

B.MACD（平滑异同移动平均线）

C.KDJ（随机指标）

D.BOLL（布林线）

答案：B

5.某公司预计下一年股息为2元/股，股息增长率第一年5%，第二年起稳定在3%，必要收益率8%，根据两阶段股利贴现模型，其内在价值约为（）。

A.40元

B.42.7元

C.45.2元

D.48.6元

答案：B（计算：第一年末股息2×1.05=2.1元，第二年末股息2.1×1.03=2.163元；第二年末股价=2.163/(8%-3%)=43.26元；现值=2.1/(1+8%)+(2.163+43.26)/(1+8%)2≈1.94+39.76=41.7元，四舍五入选B）

6.行为金融学中，“投资者对亏损的敏感度高于同等金额的盈利”描述的是（）。

A.过度自信

B.损失厌恶

C.处置效应

D.锚定效应

答案：B

7.某投资者卖出执行价50元的看涨期权，收取权利金3元，标的股票当前价格48元，若到期时股价60元，该投资者净损益为（）。

A.-7元

B.-10元

C.-13元

D.-17元

答案：A（亏损=60-50-3=7元）

8.行业生命周期中，“市场需求快速增长，企业数量增加但竞争加剧，技术逐步标准化”属于（）阶段。

A.导入期

B.成长期

C.成熟期

D.衰退期

答案：B

9.以下哪项不属于流动性风险的衡量指标？（）

A.买卖价差

B.换手率

C.市盈率

D.冲击成本

答案：C

10.若央行宣布降低存款准备金率，对股市的影响最可能是（）。

A.短期利空，长期利好

B.短期利好，长期利空

C.整体利好，流动性改善

D.无显著影响

答案：C

11.某股票市净率（PB）为2.5，行业平均PB为3.0，说明该股票（）。

A.估值高于行业平均

B.估值低于行业平均

C.盈利能力更强

D.财务风险更低

答案：B

12.套利定价理论（APT）与CAPM的主要区别在于（）。

A.APT假设市场组合有效，CAPM不假设

B.APT考虑多因素，CAPM仅考虑市场风险

C.APT基于投资者效用最大化，CAPM基于无套利

D.APT适用于个股，CAPM适用于组合

答案：B

13.债券久期与以下哪项呈反向关系？（）

A.票面利率

B.到期时间

C.市场利率

D.违约风险

答案：A（票面利率越高，久期越短）

14.技术分析的三大假设不包括（）。

A.市场行为包含一切信息

B.价格沿趋势移动

C.历史会重演

D.股票价值决定价格

答案：D

15.某基金持有A、B两只股票，占比分别为60%、40%，A预期收益10%，B预期收益5%，则基金预期收益为（）。

A.7%

B.8%

C.9%

D.10%

答案：B（60%×10%+40%×5%=6%+2%=8%）

16.以下哪项属于领先经济指标？（）

A.国内生产总值（GDP）

B.消费者物价指数（CPI）

C.制造业PMI（采购经理指数）

D.失业率

答案：C

17.若某股票β系数为0，说明其（）。

A.无系统风险

B.无非系统风险