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红豆股份基于杜邦分析法盈利能力分析

（2020-2024）

目录

TOC\o1-3\h\z\u1、 公司概述 2

2、杜邦分析法概述 2

3、盈利能力的基本概述 3

4、企业整体盈利状况分析 3

5、杜邦分析法下的盈利能力分析 3

5.1净资产收益率 4

5.2营业净利率 5

5.3总资产周转率 6

5.4权益乘数 6

5.5连环替代法 7

6、存在的问题分析 8

6.1盈利质量持续恶化，核心盈利功能失效 8

6.2资产运营效率偏低，资源配置效能不足 8

6.3财务杠杆反向叠加，风险传导效应凸显 8

6.4盈利驱动逻辑失衡，增长动能全面弱化 8

7、对策与建议 9

7.1聚焦产品价值提升，重塑核心盈利能力 9

7.2优化资产运营管理，提升资源配置效能 9

7.3调整财务结构降杠杆，筑牢风险防控底线 9

7.4重构盈利驱动逻辑，培育可持续增长动能 9

8、总结 10

参考文献 10

附注 11

摘要

本文以红豆股份2020-2024年经营数据为基础，运用杜邦分析法从净资产收益率的核心驱动维度切入，系统剖析其盈利能力变化特征与内在动因。分析聚焦营业净利率、总资产周转率及权益乘数三大核心指标的联动影响，探究企业盈利水平波动的关键症结。

研究发现，报告期内企业盈利能力呈现阶段性起伏，核心驱动因素从初期的资产运营效率支撑，逐渐转为受盈利质量波动主导的复杂态势。服装主业面临的市场竞争压力与经营效率差异，直接影响盈利水平稳定性；资产周转效能的阶段性变化反映资源配置与营收转化的适配问题；权益乘数的动态调整则显现企业在平衡财务结构与盈利支撑间的尝试。

基于分析，本文揭示企业需从盈利核心能力强化、资产运营效率提升及财务结构优化等方面破解瓶颈，为盈利能力改善提供方向。

关键词?：红豆股份；杜邦分析法；盈利能力

Abstract

BasedontheoperatingdataofHongdouCo.,Ltd.from2020to2024,thispaperusesDuPontanalysistostartfromthecoredrivingdimensionofreturnonnetassets,andsystematicallyanalyzesthechangingcharacteristicsandinternaldriversofitsprofitability.Theanalysisfocusesonthelinkageimpactofthreecoreindicators:operatingnetprofitmargin,totalassetturnoverrateandequitymultiplier,andexploresthekeycruxofthefluctuationofthecompanysprofitlevel.

Thestudyfoundthatduringthereportingperiod,thecompanysprofitabilityshowedperiodicfluctuations,andthecoredrivingfactorsgraduallychangedfromthesupportofassetoperationefficiencyintheearlystagetoacomplexsituationdominatedbyfluctuationsinprofitquality.Themarketcompetitionpressureandoperatingefficiencydifferencesfacedbythemainclothingbusinessdirectlyaffectthestabilityofprofitlevel;theperiodicchangesinassetturnoverefficiencyreflecttheadaptationproblembetweenresourceallocationandrevenueconversion;thedynamicadjustmentofequitymultipliershowsthecompanysattempttobalancefinancialstructureandprofitsupport.

Basedontheanalysis,thispaperrevealsthatthecompanyneedstosolvethebottlenecksfromtheaspectsofstrengtheningcoreprofitability,improvingassetoperationef