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2025年特许金融分析师远期利率协议（FRA）核心原理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师远期利率协议（FRA）核心原理专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师远期利率协议（FRA）核心原理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、远期利率协议（FRA）的主要功能是什么？

A、锁定未来购买资产的价格

B、锁定未来借款或投资的利率

C、对冲汇率波动风险

D、提供股票投资杠杆

【答案】B

【解析】正确答案是B。FRA是一种场外衍生品，核心功能是锁定未来某一时期的

借贷利率，帮助市场参与者规避利率波动风险。A选项描述的是远期合约的功能；C选

项是外汇衍生品的功能；D选项与FRA无关。知识点：FRA的基本定义与功能。易错

点：容易将FRA与其他衍生品（如远期、期货）的功能混淆。

2、FRA的买方通常是什么市场参与者？

A、预期未来利率上升的借款人

B、预期未来利率下降的贷款人

C、预期未来汇率上升的进口商

D、预期未来股价上涨的投资者

【答案】A

【解析】正确答案是A。FRA买方通常是担心未来利率上升会增加借款成本的企业

或个人，通过买入FRA锁定未来借款利率。B选项描述的是FRA卖方；C、D选项与

FRA无关。知识点：FRA市场参与者的动机。易错点：容易混淆买方和卖方的市场预

期。

3、FRA的结算方式通常是什么？

A、实物交割

B、现金结算

C、股票交割

D、商品交割

【答案】B

【解析】正确答案是B。FRA采用现金结算方式，根据名义本金和协议利率与市场

利率的差额计算结算金额。A、C、D选项均不符合FRA的结算特点。知识点：FRA

的结算机制。易错点：容易误认为FRA需要实际借贷资金交割。

4、FRA的名义本金是什么？

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A、实际交易的本金

B、用于计算结算金额的参考金额

C、需要支付的保证金

D、合约的市场价值

【答案】B

【解析】正确答案是B。名义本金是FRA中用于计算结算金额的参考数额，实际并

不发生资金转移。A选项描述的是实际借贷的本金；C、D选项与FRA无关。知识点：

FRA的名义本金概念。易错点：容易混淆名义本金与实际交易本金。

5、FRA的定价主要依据什么？

A、当前股票价格

B、预期未来利率

C、即期利率与远期利率的关系

D、历史利率波动率

【答案】C

【解析】正确答案是C。FRA定价基于无套利原理，通过即期利率和远期利率的关

系确定协议利率。A、B、D选项均不是FRA定价的主要依据。知识点：FRA的定价

原理。易错点：容易忽略无套利定价的重要性。

6、FRA的期限通常是多少？

A、1天以内

B、13个月

C、3个月至2年

D、5年以上

【答案】C

【解析】正确答案是C。FRA的常见期限为3个月至2年，主要用于中短期利率风

险管理。A、B、D选项均不符合FRA的典型期限。知识点：FRA的期限特点。易错

点：容易将FRA与短期利率期货或长期利率互换混淆。

7、FRA的市场风险主要来自什么？

A、信用风险

B、流动性风险

C、利率波动

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。FRA的市场风险主要来自利率波动，利率变化会影响合约

价值。A、B、D选项虽然也是FRA的风险，但不是主要市场风险。知识点：FRA的

风险类型。易错点：容易混淆市场风险与其他风险类型。

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8、FRA的买方在结算时，如果市场利率高于协议利率，会收到什么？

A、支付差额

B