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2025年特许金融分析师期权市场基本概念与分类专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师期权市场基本概念与分类专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师期权市场基本概念与分类专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列哪项最准确地描述了期权的内在价值？

A、期权价格超过其内在价值的部分

B、立即执行期权所能获得的利润

C、期权价格的时间价值部分

D、期权到期时的价值

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权的内在价值是指期权立即执行时所能获得的正收益，是

实值期权的价值部分。A描述的是时间价值；C是时间价值的定义；D是期权的到期价

值，可能为零或内在价值。知识点：期权价值构成。易错点：混淆内在价值与时间价值

的概念。

2、美式期权与欧式期权的主要区别在于？

A、标的资产不同

B、交易场所不同

C、行权时间不同

D、期权费不同

【答案】C

【解析】正确答案是C。美式期权可在到期日及之前的任何时间行权，而欧式期权

只能在到期日行权。A、B、D都不是两者的本质区别。知识点：期权分类。易错点：误

认为美式期权一定比欧式期权贵。

3、下列哪种情况会导致看涨期权的时间价值最高？

A、深度实值

B、平值

C、深度虚值

D、接近到期日

【答案】B

【解析】正确答案是B。平值期权的时间价值通常最高，因为其不确定性最大。深

度实值或虚值期权的时间价值较低；接近到期日时间价值会衰减。知识点：时间价值特

征。易错点：认为实值期权时间价值更高。

4、期权买方的最大损失是？

A、无限

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B、标的资产价格

C、期权费

D、执行价格

【答案】C

【解析】正确答案是C。期权买方最大损失限于支付的期权费，因为不行权即可。A

是卖方的潜在损失；B、D与买方损失无关。知识点：期权风险特征。易错点：混淆买

卖双方的风险收益特征。

5、下列哪项不属于期权的类型？

A、看涨期权

B、看跌期权

C、双向期权

D、期货期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。期权基本类型只有看涨和看跌两种，双向期权不是标准分

类。A、B是基本类型；D是按标的资产分类。知识点：期权分类体系。易错点：误认

为存在”双向期权”这种标准类型。

6、期权合约中标准化程度最高的是？

A、场外期权

B、交易所期权

C、奇异期权

D、定制期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。交易所期权具有高度标准化的条款。A、C、D都是非标准

化的。知识点：期权市场结构。易错点：混淆场内场外期权的特征。

7、下列哪项因素对期权价格影响最小？

A、标的资产价格

B、执行价格

C、期权到期日

D、交易量

【答案】D

【解析】正确答案是D。交易量不影响期权理论价值。A、B、C都是期权定价的核

心因素。知识点：期权价格影响因素。易错点：误认为市场因素直接影响期权理论价值。

8、保护性看跌期权策略的目的是？

A、投机获利

B、对冲下行风险

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C、增强收益

D、无风险套利

【答案】B

【解析】正确答案是B。保护性看跌期权通过买入看跌期权对冲标的资产下跌风险。

A是投机策略；C是备兑开仓的目的；D期权无法实现无风险套利。知识点：期权基本

策略。易错点：混淆不同策略的目的。

9、期权的时间价值会随着？

A、波动率增加而减少

B、到期临近而增加

C、波动率增加而增加

D、标的资产价格稳定而增加

【答案】C

【解析】正确答案是C。波动率增加会提