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2025年金融风险管理师收益率曲线作为经济预测指标的有效性专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师收益率曲线作为经济预测指标的有

效性专题试卷及解析

2025年金融风险管理师收益率曲线作为经济预测指标的有效性专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、收益率曲线倒挂通常被视为经济衰退的先行指标，其主要理论依据是什么？

A、短期利率高于长期利率表明市场预期未来通胀将上升

B、短期利率高于长期利率表明市场预期未来经济增长将放缓

C、长期利率高于短期利率表明市场预期未来货币政策将收紧

D、长期利率高于短期利率表明市场预期未来财政赤字将扩大

【答案】B

【解析】正确答案是B。收益率曲线倒挂（短期利率高于长期利率）通常被解释为

市场预期未来经济增长将放缓甚至衰退，因此投资者会转向长期债券避险，推高长期债

券价格，压低长期利率。知识点：收益率曲线形态与经济预期的关系。易错点：容易混

淆利率期限结构的流动性偏好理论和预期理论。

2、在收益率曲线作为经济预测指标时，哪个因素最可能削弱其有效性？

A、央行量化宽松政策

B、企业盈利能力改善

C、股票市场波动性增加

D、大宗商品价格上涨

【答案】A

【解析】正确答案是A。央行量化宽松政策会直接干预长期利率水平，扭曲收益率

曲线的自然形态，从而削弱其作为经济预测指标的有效性。知识点：货币政策对收益率

曲线的影响。易错点：容易忽视非常规货币政策对市场信号的影响。

3、收益率曲线的陡峭化通常预示着什么经济状况？

A、经济即将进入衰退

B、经济可能加速增长

C、通胀压力将缓解

D、货币政策将保持不变

【答案】B

【解析】正确答案是B。收益率曲线陡峭化（长期利率与短期利率利差扩大）通常

预示着市场预期未来经济增长将加速，通胀可能上升，因此要求更高的长期利率补偿。

知识点：收益率曲线斜率与经济周期的关系。易错点：容易混淆陡峭化和平坦化的经济

含义。

4、在评估收益率曲线预测能力时，历史数据显示哪种形态的预测准确性最高？

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A、正常向上的收益率曲线

B、平坦的收益率曲线

C、倒挂的收益率曲线

D、驼峰形的收益率曲线

【答案】C

【解析】正确答案是C。历史研究表明，收益率曲线倒挂对经济衰退的预测准确性

最高，特别是在美国等发达市场。知识点：收益率曲线预测能力的实证研究。易错点：

容易忽视不同形态预测能力的差异。

5、收益率曲线作为经济预测指标的有效性主要基于哪个理论？

A、有效市场假说

B、流动性偏好理论

C、预期理论

D、市场分割理论

【答案】C

【解析】正确答案是C。预期理论认为长期利率反映了市场对未来短期利率的预期，

因此收益率曲线形态包含了市场对未来经济状况的预期信息。知识点：利率期限结构理

论。易错点：容易混淆不同利率期限结构理论的假设和结论。

6、在金融危机期间，收益率曲线的预测能力通常会怎样变化？

A、增强

B、减弱

C、保持不变

D、完全失效

【答案】B

【解析】正确答案是B。金融危机期间，市场流动性枯竭，风险溢价急剧变化，央

行干预频繁，这些因素都会扭曲收益率曲线，削弱其预测能力。知识点：极端市场环境

对预测指标的影响。易错点：容易忽视市场机制失灵对指标有效性的影响。

7、收益率曲线预测经济衰退的领先时间通常是多久？

A、13个月

B、612个月

C、1824个月

D、35年

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史数据显示，收益率曲线倒挂通常领先经济衰退612个

月，这是其作为预测指标的重要价值所在。知识点：经济指标的领先时间特征。易错点：

容易混淆不同指标的领先时间。

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