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2025年特许金融分析师资本支出周期（朱格拉周期）与企业投资专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资本支出周期（朱格拉周期）与企

业投资专题试卷及解析

2025年特许金融分析师资本支出周期（朱格拉周期）与企业投资专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、朱格拉周期主要描述的是哪种经济活动的周期性波动？

A、农产品价格波动

B、资本支出和设备投资

C、消费支出变化

D、库存调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。朱格拉周期（JuglarCycle）是法国经济学家克莱门特·朱

格拉提出的，主要描述的是资本支出和设备投资的周期性波动，通常持续711年。选项

A描述的是基钦周期（KitchinCycle），选项C描述的是消费周期，选项D描述的是库

存周期。知识点：经济周期分类。易错点：容易将不同周期的特征混淆，特别是朱格拉

周期与基钦周期的区别。

2、在朱格拉周期的扩张阶段，企业最可能采取的行动是？

A、减少资本支出

B、增加设备投资

C、削减研发预算

D、提高现金储备

【答案】B

【解析】正确答案是B。在朱格拉周期的扩张阶段，企业预期未来需求增长，通常

会增加设备投资以扩大产能。选项A、C、D是收缩阶段的典型行为。知识点：朱格拉

周期的企业行为特征。易错点：容易混淆扩张与收缩阶段的企业投资策略。

3、以下哪项是朱格拉周期的主要驱动因素？

A、货币政策变化

B、技术创新和设备更新

C、季节性需求波动

D、汇率变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。朱格拉周期的主要驱动因素是技术创新和设备更新，这些

因素会引发企业的大规模资本支出。选项A是影响短期周期的因素，选项C是季节性

因素，选项D是外部冲击因素。知识点：朱格拉周期的驱动机制。易错点：容易将短期

因素与朱格拉周期的长期驱动因素混淆。

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4、朱格拉周期的长度通常为？

A、23年

B、711年

C、1525年

D、5060年

【答案】B

【解析】正确答案是B。朱格拉周期的典型长度为711年，属于中周期。选项A是

基钦周期，选项C是库兹涅茨周期，选项D是康德拉季耶夫周期。知识点：经济周期

的长度分类。易错点：容易混淆不同周期的长度特征。

5、在朱格拉周期的收缩阶段，企业最可能面临的问题是？

A、产能过剩

B、劳动力短缺

C、原材料价格下降

D、市场需求激增

【答案】A

【解析】正确答案是A。在朱格拉周期的收缩阶段，由于前期过度投资，企业常常

面临产能过剩问题。选项B、C、D通常是扩张阶段的特征。知识点：朱格拉周期的收

缩阶段特征。易错点：容易将收缩阶段的问题与扩张阶段的现象混淆。

6、以下哪项指标最能反映朱格拉周期的变化？

A、消费者信心指数

B、资本支出增长率

C、失业率

D、通货膨胀率

【答案】B

【解析】正确答案是B。资本支出增长率是朱格拉周期的核心指标，直接反映企业

投资活动的变化。选项A、C、D是其他经济指标，但不是朱格拉周期的直接反映。知

识点：朱格拉周期的监测指标。易错点：容易将朱格拉周期指标与其他经济指标混淆。

7、朱格拉周期与基钦周期的主要区别在于？

A、持续时间不同

B、波动幅度不同

C、影响因素不同

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。朱格拉周期与基钦周期在持续时间、波动幅度和影响因素

上都有显著区别。朱格拉周期是中周期，基钦周期是短周期。知识点：经济周期的比较

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分析。易错点：容易忽略多维度比较，仅关注单一区别。

8、在朱格拉周期的扩张阶段，哪种行业通常表现最好？

A、防御性行业

B、资本密集型行业

C、消费品行业

D、公用事业

【答案】B

【解析】正确答案是B。在朱格拉周期的扩张阶段，资本密集型行业（如制造业、建

筑业）通常表现最好，