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2025年金融风险管理师信用评级机构与信用利差专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师信用评级机构与信用利差专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师信用评级机构与信用利差专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、信用评级机构在评估主权信用评级时，最核心的考量因素是什么？

A、该国的GDP增长率

B、该国的政治稳定性和制度质量

C、该国的外汇储备规模

D、该国的通货膨胀水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。主权信用评级的核心是评估一个国家履行其偿债义务的意

愿和能力。虽然GDP增长率（A）、外汇储备（C）和通胀水平（D）都是重要的经济

指标，但它们最终都服务于评估偿债能力。而政治稳定性和制度质量（B）则直接决定

了政府履行偿债义务的“意愿”以及制定和执行有效经济政策的“能力”，是更深层次、更

具决定性的因素。一个政治动荡、制度薄弱的国家，即使短期经济数据良好，其长期偿

债的可靠性和意愿也会受到严重质疑。知识点：主权信用评级核心要素。易错点：考生

容易将注意力集中在可量化的经济数据上，而忽视了更根本的政治和制度因素。

2、当市场预期未来经济将进入衰退期，投资级公司债券与高收益公司债券之间的

信用利差通常会如何变化？

A、投资级利差扩大，高收益利差收窄

B、投资级利差收窄，高收益利差扩大

C、两者利差均收窄

D、两者利差均扩大

【答案】D

【解析】正确答案是D。经济衰退预期会引发市场避险情绪升温。投资者会抛售风

险较高的资产，转向更安全的资产（如国债）。对于公司债券而言，这意味着违约风险上

升，投资者会要求更高的风险补偿。因此，无论是投资级还是高收益债券，其相对于无

风险利率的利差都会扩大。但通常情况下，高收益债券对经济周期更为敏感，其利差扩

大的幅度会远大于投资级债券。知识点：信用利差与经济周期的关系。易错点：考生可

能混淆不同评级债券在风险事件中的表现，误认为资金会从高风险流向高风险中的“相

对安全”资产（如投资级），导致其利差收窄，但整体趋势是所有风险资产利差扩大。

3、根据《巴塞尔协议II》，内部评级法（IRB）下，信用评级机构的主要角色是什

么？

A、直接决定银行对借款人的内部评级

2025年金融风险管理师信用评级机构与信用利差专题试卷及解析2

B、为银行提供验证其内部评级体系的基准或参考

C、取代银行的内部评级，成为唯一的评级依据

D、为监管机构提供资本充足率的计算公式

【答案】B

【解析】正确答案是B。在内部评级法（IRB）框架下，鼓励银行开发和使用自己的

内部评级体系来评估信用风险，并以此计算资本要求。信用评级机构的外部评级在此体

系中主要扮演一个“验证”和“参考”的角色。银行需要证明其内部评级体系的可靠性和准

确性，而外部评级是一个重要的、可被市场广泛接受的比较基准。选项A和C错误，

因为IRB的核心是银行“内部”评级。选项D错误，评级机构不提供监管公式。知识点：

巴塞尔协议与信用评级。易错点：容易混淆IRB（内部评级法）和标准法，在标准法中，

外部评级被直接用于确定风险权重，而在IRB中，其角色是辅助性的。

4、信用评级中的“评级展望”（Outlook）主要用来传达什么信息？

A、未来1224个月内，评级可能被上调、下调或维持不变的趋势

B、评级机构对发行人当前财务状况的精确量化评估

C、发行人未来一年的具体盈利预测

D、评级机构对发行人管理团队的主观评价

【答案】A

【解析】正确答案是A。“评级展望”是信用评级分析的重要组成部分，它不是一个评

级本身，而是对长期评级未来可能变化方向的中期指示，时间跨度通常是12到24个

月。它分为“正面”、“稳定”、“负面”或“发展中”等，帮助市场参与者理解评级的潜在动态。

选项B、C、D描述的内容虽然与评级分析相关，但不是“评级展望”这一特定工具的功

能。知识点：信用评级的组成部分。易错点：考生可能将“评级展望”与“评级”本身或“评

级观察名单”混淆，前者是中期趋势，后者是短期可能发生变化的警示