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2025年特许金融分析师自由现金流估值与大数据分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师自由现金流估值与大数据分析专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师自由现金流估值与大数据分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在自由现金流估值模型中，企业自由现金流（FCFF）的预测最关键的影响因素

是什么？

A、企业的历史盈利水平

B、未来的资本支出计划

C、管理层的薪酬结构

D、行业的平均市盈率

【答案】B

【解析】正确答案是B。企业自由现金流的计算中，资本支出是重要的现金流出项，

直接影响未来可分配给投资者的现金流。A选项历史盈利仅作为参考，C选项薪酬结构

影响较小，D选项市盈率属于相对估值法范畴。知识点：FCFF=EBIT(1T)+折旧营运

资本变动资本支出。易错点：混淆绝对估值与相对估值的影响因素。

2、大数据分析在估值中的应用主要体现在哪个方面？

A、替代传统财务报表分析

B、提高预测的准确性和时效性

C、消除所有估值风险

D、简化估值模型复杂度

【答案】B

【解析】正确答案是B。大数据技术通过处理海量非结构化数据（如舆情、供应链

信息等）能增强预测能力。A选项错误，大数据是补充而非替代；C选项过于绝对；D

选项可能增加复杂度。知识点：大数据在金融分析中的核心价值是信息增量。易错点：

高估技术的颠覆性作用。

3、自由现金流折现模型（DCF）最适用的企业类型是？

A、初创期互联网公司

B、周期性强的制造业

C、成熟期现金流稳定的公用事业

D、面临重大重组的企业

【答案】C

【解析】正确答案是C。DCF模型依赖稳定的现金流预测，公用事业符合这一特征。

A选项初创公司现金流波动大；B选项周期性行业预测困难；D选项重组带来不确定

性。知识点：估值模型与企业发展阶段的匹配性。易错点：忽视现金流稳定性要求。

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4、在利用大数据进行行业分析时，以下哪项数据源最可能提供先导指标？

A、企业年报

B、社交媒体情绪指数

C、历史股价数据

D、审计报告

【答案】B

【解析】正确答案是B。社交媒体情绪能反映市场预期变化，常领先于财务数据。A、

C、D均为滞后或同步指标。知识点：大数据分析中的数据时效性分级。易错点：混淆

传统数据与另类数据的预测能力。

5、自由现金流计算中，营运资本变动的影响是？

A、增加当期FCFF

B、减少当期FCFF

C、不影响FCFF

D、取决于通货膨胀率

【答案】B

【解析】正确答案是B。营运资本增加意味着更多资金被占用，会减少自由现金流。

知识点：FCFF计算公式中营运资本变动的符号处理。易错点：忽略营运资本变动方向

与现金流的关系。

6、大数据分析在估值中的主要局限性是？

A、数据存储成本过高

B、数据质量参差不齐

C、完全依赖人工分析

D、无法处理非结构化数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。大数据面临噪声数据、缺失值等质量问题。A选项成本已

大幅下降；C选项实际依赖算法；D选项恰恰是其优势。知识点：大数据应用的挑战。

易错点：低估数据清洗的重要性。

7、预测自由现金流时，以下哪项宏观经济因素最需优先考虑？

A、汇率波动

B、利率变化

C、人口增长率

D、政治选举周期

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率直接影响折现率和融资成本，是DCF模型的核心参

数。A、C、D影响相对间接。知识点：DCF模型中的敏感性分析重点。易错点：混淆

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直接与间接影响因素。

8、在文本大数据分析中，用于判断企业战略变化的关键技术是？

A、图