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2025年金融风险管理师对冲有效性评估中的杠杆效应专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师对冲有效性评估中的杠杆效应专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师对冲有效性评估中的杠杆效应专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲策略中，杠杆效应主要影响哪个方面的评估？

A、对冲工具的选择

B、对冲比例的确定

C、对冲有效性的波动性

D、对冲成本的计算

【答案】C

【解析】正确答案是C。杠杆效应会放大对冲组合的收益和损失波动，从而影响对

冲有效性的稳定性。A、B、D选项虽然与对冲相关，但不是杠杆效应直接影响的核心

评估维度。知识点：杠杆效应与波动性关系。易错点：容易混淆杠杆对对冲工具选择和

有效性评估的影响。

2、高杠杆对冲策略可能导致的最主要风险是？

A、流动性风险

B、信用风险

C、模型风险

D、操作风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。高杠杆会放大市场波动对组合的影响，在极端情况下可能

引发流动性枯竭，导致无法及时平仓。B、C、D选项虽然也是对冲风险，但不是杠杆

效应最直接引发的风险。知识点：杠杆与流动性风险关联性。易错点：容易忽视杠杆对

流动性的放大效应。

3、评估对冲有效性时，杠杆效应通常通过以下哪个指标体现？

A、夏普比率

B、最大回撤

C、波动率

D、相关性

【答案】C

【解析】正确答案是C。杠杆效应直接表现为组合波动率的放大，因此波动率是评

估其影响的核心指标。A、B、D选项虽然也是重要指标，但不是杠杆效应的直接体现。

知识点：杠杆与波动率关系。易错点：容易混淆波动率与其他风险指标。

4、在杠杆对冲中，基差风险的主要来源是？

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A、对冲工具与标的资产价格变动不一致

B、杠杆比例过高

C、市场流动性不足

D、对冲期限不匹配

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险源于对冲工具与标的资产价格变动的差异，杠杆

会放大这种差异的影响。B、C、D选项虽然与对冲风险相关，但不是基差风险的直接

来源。知识点：基差风险定义及杠杆影响。易错点：容易将基差风险与其他对冲风险混

淆。

5、杠杆对冲策略的有效性评估周期通常建议？

A、每日评估

B、每周评估

C、每月评估

D、季度评估

【答案】A

【解析】正确答案是A。杠杆效应会放大短期波动，因此需要更频繁的评估以监控

风险。B、C、D选项评估周期过长，可能无法及时捕捉杠杆带来的风险变化。知识点：

杠杆对冲的动态监控需求。易错点：容易忽视杠杆对评估频率的影响。

6、在杠杆对冲中，追加保证金风险的主要触发因素是？

A、市场波动加剧

B、对冲比例过高

C、流动性不足

D、模型误差

【答案】A

【解析】正确答案是A。市场波动加剧会导致杠杆组合价值快速变化，触发追加保

证金要求。B、C、D选项虽然也是风险因素，但不是追加保证金的直接触发因素。知

识点：杠杆与保证金机制关系。易错点：容易混淆保证金风险与其他风险。

7、评估杠杆对冲有效性时，最需要关注的极端情况是？

A、市场剧烈波动

B、流动性枯竭

C、信用事件

D、政策变化

【答案】A

【解析】正确答案是A。市场剧烈波动会放大杠杆效应，导致对冲失效风险显著增

加。B、C、D选项虽然也是极端情况，但不是杠杆效应最直接影响的场景。知识点：杠

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杆在极端市场下的表现。易错点：容易忽视杠杆对市场波动的敏感性。

8、杠杆对冲策略中，风险价值（VaR）模型的局限性主要体现在？

A、无法捕捉极端风险

B、低估杠杆效应

C、忽略流动性风险

D、模型假